报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周农产品各品种行情有不同表现，玉米价格延续上涨，淀粉价格预计稳定，白糖价格受供应影响下行，棉花适合长期做多，鸡蛋价格走势与存栏淘汰节奏有关，苹果盘面高位震荡中期偏空，生猪供需博弈供应压力大 [4][5][6][9][12] 各品种总结 玉米/淀粉 - 本周玉米价格延续上涨，港口强于产地，短期产区售粮进度同比提升但渠道库存中性偏低，下游补库和储备收储使现货价格偏强；中长期若下游消费回落、中间商囤粮释放，玉米价格或走弱 [3][4] - 短期淀粉受季节性消费支撑，下游补库带动去库，原料供应受限使企业挺价，价格预计稳定；中长期下游消费节奏是价格关键支撑因素 [4] 白糖 - 本周国产新糖供应增加，糖厂报价下调，现货弱势带动盘面下行；短期原糖供应压力减少，盘面参考国产糖成本和现货价格；中长期若全球糖市过剩加剧，盘面向下寻找配额外进口成本 [5] 棉花 - 新棉收购基本完成，总产量预估下调，中美釜山会谈降低关税利好纺服出口，外部氛围好转，估值难回4月低点，适合长期做多 [6] 鸡蛋 - 存栏拐点已现但基数偏高，未来存栏下降速度关键在于淘汰节奏，若淘鸡加速产能去化加快；河北400日龄以上蛋鸡占比10%-20%，养殖户期待春节备货行情，若腊八前现货低迷，预计集中淘汰利好二季度蛋价 [9] 苹果 - 当前全国入库基本结束，今年全国冷库预估入库量5.5成左右，较去年减少超1成；现货好货稀缺，好坏价差走阔，近期盘面走交割逻辑高位震荡，中期受制于消费端竞品，05总体偏空 [12] 生猪 - 周末现货涨跌互现，供需博弈，年前供需双增，阶段供需错配可能仍存但供应压力大，等待旺季检验；10月产能数据改善远期情绪，但市场反应谨慎，远月预期好转有赖近端去产去库，关注出栏节奏、疫病和政策预期差扰动 [12]