报告行业投资评级 - 单边中性，短期成本端支撑，供需偏弱格局下，反弹空间有限，或底部区间震荡为主 [4] 报告的核心观点 - PE供应端检修量级不高，新增产能放量，供应压力大，下游需求转入淡季，去库压力大，成本支撑有限，塑料短期反弹空间有限，基差走低 [2] - PP供需弱现实持续，基差走弱，供应压力来自存量装置，需求端跟进不足，盘面反弹高度或有限，关注成本端丙烷扰动 [3] 各部分内容总结 市场要闻与重要数据 - 价格与基差：L主力合约收盘价6776元/吨（-32），PP主力合约收盘价6359元/吨（-23）等 [1] - 上游供应：PE开工率84.1%（-0.5%），PP开工率77.6%（-0.5%） [1] - 生产利润：PE油制生产利润359.7元/吨（-12.1），PP油制生产利润-410.3元/吨（-12.1）等 [1] - 进出口：LL进口利润136.7元/吨（+91.1），PP进口利润-223.3元/吨（+5.9），PP出口利润-23.4美元/吨（-0.8） [1] - 下游需求：PE下游农膜开工率48.1%（-0.9%），PE下游包装膜开工率50.2%（-0.5%）等 [1] 市场分析 - PE：供应压力大，需求转淡季，去库压力持续偏大，下游开工走低，成本支撑有限，塑料短期反弹空间有限，基差走低 [2] - PP：供需弱现实持续，基差走弱，供应压力来自存量装置，需求跟进不足，盘面反弹高度有限，关注成本端丙烷扰动 [3] 策略 - 单边：中性，短期成本端支撑，供需偏弱格局下，反弹空间有限，或底部区间震荡为主 [4] - 跨期：LL01 - 05逢高反套；PP01 - 05逢高反套 [4] - 跨品种：无 [4]