报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 利多以宏观及成本端为主，利空为国内需求偏弱，整体震荡看待[1] 根据相关目录分别总结 成本 - 沫煤价格465元，无烟小块价格980元，天然气价格4040元，较2025年11月28日无涨跌[1] 价格 - 河南、河北、安徽、山东、山西等地尿素价格上涨，中国FOB、中东FOB、东南亚CFR价格下跌，巴西CFR价格持平[1] 库存 - 工厂库存、港口库存、下游样本库存较2025年11月28日均无变化，当前国内供需宽松形势尚未扭转，近期行情仍有下行趋势[1] 供给 - 日产、开工率、煤炭开工率、气头开工率、待发订单较2025年11月28日均无变化[1] 需求 - 复合肥开工、三聚氰胺开工、甲醛开工较2025年11月28日均无变化[1] 利润 - 固定床、水煤浆、天然气利润较2025年11月28日均无变化，液氨、复合肥价格上涨[1] 关联品 - 三聚氰胺价格较2025年11月28日无变化，甲醇价格上涨[1] 期货 - 结算价下跌，基差上涨，成交量、持仓量下降，仓单量增加[1]