报告行业投资评级 - 豆粕谨慎偏空 [3] - 玉米中性 [3] 报告的核心观点 - 短期内国内豆粕市场关注核心是中国对美大豆实际采购情况，新季美豆需求端能否达成预期存在不确定性 [2] - 东北地区新季玉米因气温、品质等因素使粮农惜售，收购端竞争加剧支撑玉米价格 [4] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3039元/吨，较前日变动 -5元/吨，幅度 -0.16%；菜粕2601合约2423元/吨，较前日变动 -29元/吨，幅度 -1.18% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为3090元/吨、3020元/吨、3010元/吨，较前日分别变动 +10元/吨、+20元/吨、+20元/吨；福建地区菜粕现货价格2600元/吨，较前日变动 -30元/吨 [1] - 10月16日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增110.80万吨，较之前一周增加41%，较前四周均值增加34% [1] - 截至11月26日，阿根廷2025/26年度大豆进度达到36%，高于一周前的24.6%，同比落后9%，比五年均值落后1% [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2601合约2236元/吨，较前日变动 -8元/吨，幅度 -0.36%；玉米淀粉2511合约2542元/吨，较前日变动 -24元/吨，幅度 -0.94% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨；吉林地区玉米淀粉现货价格2600元/吨，较前日变动 +0元/吨 [3] - 10月16日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增282.26万吨，较之前一周增加113%，较前四周均值增加64% [3] 各品种市场分析 粕类 - 中美贸易政策博弈结束后，国内豆粕市场关注中国对美大豆实际采购情况，我国对美豆保留额外10%进口关税，南美大豆升贴水回落削弱美豆竞争力，新季美豆需求端预期不确定 [2] 玉米 - 东北地区气温下降、新季玉米品质优使粮农惜售，收购端竞争加剧支撑玉米价格 [4] 各品种策略 粕类 - 谨慎偏空 [3] 玉米 - 中性 [3]