报告行业投资评级 - 震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 近期铁矿石发运到港基本符合预期，供给端较为稳定；需求端钢厂铁水产量下滑，盈利比例下降，预计铁水仍将下滑；库存方面港口库存再次提升；市场情绪中性，铁矿自身驱动不足，建议逢高试空 [1][6][19] 各部分总结 供给 - 近期发运到港基本符合预期，供给端较为稳定 [1] 需求 - 本期钢厂铁水产量小幅下滑至234.68万吨（-1.6），主要因南方部分钢厂亏损加剧叠加需求走弱导致检修；钢厂盈利比例环比下滑2.6%至35.06%，预计铁水仍将小幅下滑 [6][7] 库存 - 本期47港日均疏港量上涨1.67万吨至345.06万吨，港口库存提升166.37万吨，超出去年同期水平 [6][7] 市场情绪 - 本周文华指数偏强运行，黑链指数接近区间下沿仍偏弱运行，铁矿石等铁元素相关品种偏强，焦煤等品种较弱；铁矿自身驱动不足突破区间上沿，建议逢高试空 [6][19] 五大材情况 - 本周五大材产量855.71（5.8），增量主要来自卷板类；螺纹低产量、低表需、小幅去库；热卷虽仍去库但斜率走弱，库存远超季节性 [9][10]