报告行业投资评级 - 美元走势评级为震荡 [5] 报告的核心观点 - 市场风险偏好回升，股市多数反弹，债券收益率多数下行，美元指数下跌，非美货币反弹，金价和布油价格上涨 [1][9] - 美联储多位官员表态鸽派，市场降息预期快速回升，12月降息概率达80%，但通胀和就业数据缺乏，市场波动将增加 [2][11] - 美国9月零售销售不及预期，消费动能放缓，通胀压力有所增加，强化了市场的降息预期 [2][11] - 短期市场处于流动性修复阶段，美元指数下行，风险资产上升，避险资产修复 [34] 根据相关目录分别进行总结 全球市场本周概述 - 股市多数反弹，发达国家标普500指数涨3.73%，新兴市场上证指数涨1.4% [1][9][11] - 债券收益率多数下行，10年美债收益率降至4.01% [1][9][18] - 美元指数跌0.72%至99.46，非美货币悉数反弹 [1][9][26] - 金价涨4.3%至4239美元/盎司，布油涨3.2%至64.35美元/桶 [1][9][29] 市场交易逻辑及资产表现 股票市场 - 全球股市多数上涨，受美联储官员鸽派表态和AI布局影响，股市受到提振，但市场对AI泡沫担忧下降 [11] - 美国9月零售销售和劳动力市场数据影响市场降息预期，下周非农报告推迟公布，市场波动将增加 [2][11] - 日本财政刺激计划提振股市，但日央行可能加息；国内股市反弹，但经济基本面疲弱和资金获利了结限制反弹高度 [11][13] 债券市场 - 全球国家债券收益率多数下行，受美联储官员表态鸽派带动，降息预期回升，但长端债券收益率下行空间有限 [18] - 日本政府财政刺激计划推升日债收益率；中国10年期国债收益率震荡收涨，中美利差倒挂收窄，国内债市走势震荡偏弱 [18][20] 外汇市场 - 美元指数跌0.72%，非美货币悉数反弹，离岸人民币、欧元、英镑等货币均有不同程度上涨 [26] 商品市场 - 现货黄金涨4.3%，受美联储官员鸽派讲话和白银库存下降影响，贵金属价格上涨，但市场对黄金做多情绪不如9 - 10月 [29] - 布伦特原油涨3.2%，油价供需格局偏弱，但美国可能打击委内瑞拉引发供应端担忧，美元回落，大宗商品现货指数收涨 [29] 热点跟踪 - 美国9月零售数据不及预期，零售增速放缓意味着居民消费动能走弱，实体经济下行压力上升，更表明需要降息 [33] - 市场对12月降息预期反转，流动性紧缩不会维持太长时间，系统内低流动性未影响市场对远期流动性的预期 [33] - 消息称哈赛特可能成为美联储主席，其立场与特朗普一致，当选后美联储政策利率将大幅降低，影响会逐渐上升 [34] 下周重要事件提示 - 周一公布美国11月ISM制造业PMI - 周二公布欧元区11月CPI - 周三公布美国11月ADP就业人数和11月ISM非制造业PMI - 周四公布美国当周首申和11月挑战者企业裁员人数 - 周五公布美国12月密歇根大学消费者信心指数 [35]