报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周在美联储主席人选消息驱动下，贵金属价格强势，国际银价加速上涨，金银比大幅向下修复至74.6，白银已进入加速冲顶阶段，预计下周银价仍可能大幅上涨，关注14500元/千克压力位，走弱需止盈，此时新开多单或逢高做空风险大；沪金处于三角收敛末端突破形态，建议逢低布局多单，沪银主力合约参考区间12366 - 14500元/千克，沪金主力合约参考区间927 - 982元/克 [11] 各目录总结 周度评估及行情展望 - 周度行情：COMEX白银主力合约价涨14.5%至57.085美元/盎司，沪银主力合约价涨12.6%至13191元/千克，均创新高；COMEX黄金主力合约价涨4.6%至4256.4美元/盎司，沪金主力合约价涨2.77%至959.82元/克 [11] - 上涨驱动：上周五纽约联储主席威廉姆斯称美联储近期有降息空间，市场对12月降息25个基点定价升至70%；本周外媒传哈塞特成下任美联储主席热门人选，其曾表示若为主席会降息，市场对12月降息25个基点概率预期升至80%以上 [11] - 冲顶特征：联储货币政策驱动的银价上涨常呈“两段”走势，本轮8月22日至10月6日为第一轮，11月7日至今为第二轮，当前技术走势符合二段上涨特征；COMEX白银12合约持仓9866手折1534吨，总库存14207吨，海外持仓和库存难言“交割困难” [11] - 行情总结：白银进入加速上涨阶段，下周或大幅上涨，关注14500元/千克压力位，走弱止盈，此时操作风险大；沪金处于三角收敛末端突破形态，建议逢低布局多单，沪银参考区间12366 - 14500元/千克，沪金参考区间927 - 982元/克 [11] 市场回顾 - 价格：COMEX白银主力合约价涨14.5%至57.085美元/盎司，沪银主力合约价涨12.6%至13191元/千克；COMEX黄金主力合约价涨4.6%至4256.4美元/盎司，沪金主力合约价涨2.77%至959.82元/克 [11][30] - 持仓：本周沪金总持仓量升3.06%至33.97万手，COMEX黄金总持仓量截至10月14日为48.58万手；本周沪银总持仓量升12.88%至78.5万手，COMEX白银总持仓量截至10月14日为17.24万手；截至10月14日，COMEX金银管理基金净持仓均回落 [32][34][36] - ETF持仓：路透统计口径内黄金ETF总持仓量截至11月28日为2318吨，外盘白银ETF总持仓量为28359吨 [42] 利率与流动性 - 美国长短债收益率：展示美国十年期国债与两年期国债利差及短期国债收益率变化 [54] - 利率及通胀预期：展示美国联邦基金利率、隔夜逆回购利率、10年期名义利率、实际利率及通胀预期变化 [57] - 美联储资产负债表：本周总资产65524.19亿美元，较上周降28.64亿美元；总负债65065.56亿美元，较上周降29.02亿美元 [59] 宏观经济数据 - 美国CPI&PCE：9月CPI同比3%，低于预期3.1%和前值2.9%，环比0.3%，低于预期和前值0.4%；核心CPI同比3%，低于预期和前值3.1%，环比0.2%，低于前值0.3% [67] - 美国就业情况：截至11月22日当周初请失业金人数21.6万人，低于预期22.5万人和前值22.2万人 [70] - 美国PMI&PPI：10月ISM制造业PMI为48.7，低于预期49.5和前值49.1；10月ISM非制造业PMI为52.4，高于预期50.8和前值50 [73] - 美国新房数据：8月新建住房销售折年数80万户，高于前值66.4万户；8月营建许可数年化值133万户，新屋开工数年化值130.7万户 [76] 贵金属价差 - 黄金基差：展示黄金TD - SHFE价差变化 [79] - 白银基差：展示白银TD - SHFE价差变化 [82] - 金银内外价差：展示黄金、白银内外价差变化 [85] 贵金属库存 - 白银库存：展示上海金交所、上海期货交易所、COMEX、LBMA白银库存变化 [91][93][95] - 黄金库存：展示COMEX、LBMA黄金库存变化 [96]