报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素市场短期情绪偏强，期货价格短期继续偏强运行，关注需求持续情况、气头企业负荷变化、印标及国际市场扰动、商品市场整体情绪[2] - 纯碱基本面指标本周继续回暖，期货盘面底部偏强运行为主，后续行情转势需要更多驱动兑现，关注纯碱生产水平及新产能出产品节奏、中下游采购情绪、宏观情绪及商品市场相关商品走势[2] - 玻璃市场情绪积极，期货盘面日内延续反弹趋势，后期行情持续性需要更多驱动配合，关注玻璃产线变化、现货成交持续性、宏观情绪及商品市场相关品种走势[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素周四现货市场普遍走高，主流地区现货价格多数上调10 - 20元/吨，气头企业未大规模降负荷，供应高位波动，日产量20.34万吨，需求端跟进情绪局部好转，产销率部分地区维持100%以上，企业库存继续下降5.1%，但产业心态谨慎，价格上涨后局部采购氛围转弱[2] - 纯碱周四现货市场报价稳定，贸易商环节报价回暖，近期装置故障及短停现象增加，供应下滑，本周开工率下滑2.6个百分点，产量下降3.15%，企业库存下降3.47%，需求端表现分化，浮法及光伏玻璃产线冷修压制刚需，中下游采购积极性提升[2] - 玻璃周四及夜盘期货价格走强，现货市场偏弱，供应稳定，日熔量15.72万吨，市场核心交易逻辑为产线冷修预期加强，需求端情绪好转，主流地区成交氛围攀升，企业库存下降1.49%，但刚需偏弱，后续高成交持续性需关注[2] 市场信息 - 尿素11月27日期货仓单7181张，较上一交易日减209张，有效预报895张，行业日产20.34万吨，较上一工作日持平，较去年同期增加1.13万吨，开工率84.10%，较去年同期下降0.9个百分点，国内多地小颗粒尿素现货价格有不同程度上调，截至11月26日一周企业库存136.39万吨，周减7.33万吨，减5.10%[5][6] - 纯碱11月27日期货仓单数量5586张，较上一交易日增876张，有效预报1019张，多地现货价有差异，截至11月27日一周产能利用率80.08%，周降2.6个百分点，产量69.81吨，周减2.27万吨，减3.15%，厂家库存158.74万吨，较周一减2.83万吨，减1.75%，较上周四减5.7万吨，减3.47%[8] - 玻璃11月27日期货仓单数量0张，较上一交易日无变化，市场均价1090元/吨，日环比降1元/吨，行业日产量15.72万吨，日环比持平，截至11月27日样本企业总库存6236.2万重箱，环比减94.1万重箱，减1.49%，同比增27.23%，折库存天数27.5天，较上周减0.2天[8][9] 图表分析 - 展示尿素主力合约收盘价、基差、成交和持仓、2605 - 2601价差、现货价格走势图、尿素 - 甲醇期货价差等图表[11][12][15][19][22][24] - 展示纯碱主力合约收盘价、基差、成交和持仓、2605 - 2601价差、现货价格走势图、玻璃 - 纯碱期货价差等图表[11][12][16][19][22][24] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次获奖，期货从业资格号F0306200，期货交易咨询资格号Z0000082[26] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，多次获奖，期货从业资格号F3067502，期货交易咨询资格号Z0014869[26] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，2024年获郑商所纺织品类高级分析师称号，期货从业资格号F03099994，期货交易咨询资格号Z0021057[26][27] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127[29]