报告行业投资评级 - 玻璃、豆粕、铁矿石等行业偏空；热轧卷板、焦煤、聚丙烯等行业偏多 [4] 报告的核心观点 - 各行业市场受宏观政策、供需关系、库存水平、成本因素等影响，走势分化，投资策略需综合考虑短期波动和中长期趋势 [9][12][22] 各目录总结 宏观资讯 - 国务院常务会议部署多项工作，包括推进医保省级统筹、审议相关条例草案等 [6] - 万科股债跌幅加剧，H 股和 A 股股价创新低 [6] - 中国与马来西亚就贸易协议沟通，中方对部分内容有关切 [6] - 中国贸促会将组织企业家代表团访美 [6] - 1 - 10 月全国规模以上工业企业利润总额同比增长 1.9%，10 月同比下降 5.5% [7] - 国家发改委研究制定价格无序竞争成本认定标准 [7] - 俄罗斯总统普京表示美方代表团将访俄，俄方同意以美方清单为谈判基础 [7] - 欧洲央行强化降息周期终结预期，管委称讨论再次降息尚早 [7] 宏观金融 股指期货 - 策略为震荡思路，暂观望；A股冲高回落，量能不足，技术走势偏弱，有反弹可能但抗脆弱性不足 [9] 国债期货 - 预期利空引发抢跑，债市或宽幅震荡；资金面偏宽松，基本面支撑中期不易证伪 [10] 螺矿 - 关注政策对市场宏观预期的影响，重点是12月初政治局会议和中旬经济工作会议 [11] - 需求端建材弱、卷板尚可，供应端铁水产量或回落，库存环比去化但总量高于去年 [12] - 铁矿石偏强，煤焦炭弱势，钢材利润微亏，冬储估值受影响，价格或弱势 [12] - 钢矿短期震荡，中长期逢高偏空 [12] 煤焦 - 双焦短期或弱势震荡，关注煤矿生产、安全监察及铁水产量变化 [14] - 煤矿产量小幅增加，蒙煤通关高，焦炭提涨，钢厂铁水产量增加 [14] - 年底煤矿监管加强，供给有收缩预期，但供暖季或增加供给，钢材需求弱制约价格 [14] 铁合金 - 推荐中长期关注硅铁做多机会，锰硅单边观望，关注“多硅铁空锰硅”套利 [15] - 双硅盘面窄幅震荡，厂家亏损，硅铁减产意愿强于锰硅 [15] - 关注宁夏、内蒙古地区结算电费对盘面和开工意向的影响 [15] 纯碱玻璃 - 纯碱观望，玻璃短期逢低试多，情绪转向灵活离场 [16] - 纯碱供应环比上行，成本抬升开工意愿弱，关注龙头企业供应和新装置投产 [16][17] - 玻璃冷修预期升温，库存下降，关注产线冷修落实和中下游采购情绪 [17] 有色和新材料 沪锌 - 建议高位空单持有或止盈循环操作；库存减少，价格震荡下行有反弹可能 [19] 沪铅 - 建议谨慎持有空单；库存下降，价格重心回落，进口成交不活跃 [20][21] 碳酸锂 - 短期宽幅震荡，中长期需求向好支撑价格，多空博弈使波动大 [22] 工业硅多晶硅 - 工业硅供需矛盾不突出，估值中性偏低，震荡运行 [23] - 多晶硅交割博弈挺价，现货支撑下沿，弱供需限制上方压力，震荡运行 [23] 农产品 棉花 - 阶段性供给压力大、需求弱，高成本支撑反弹，关注全球棉花产量和库存变化 [27] 白糖 - 内糖供需偏空，新糖上市承压，成本支撑限制跌幅，短线反弹观望 [28] 鸡蛋 - 主力01合约震荡思路，逢高短空；存栏高、消费未改善，库存高，现货难有好表现 [31] 苹果 - 震荡偏强；入库结束出库开启，价格稳定，库存低于去年，关注消费动态 [33] 玉米 - 关注盘面上方压力；现货价格偏强，期价震荡，供应压力大或回调，空间有限 [35] 红枣 - 暂时观望；产销区价格低位稳定，销区下跌，盘面偏弱 [37] 生猪 - 短期供应压力增加，需求承接一般，近月合约逢高偏空；长期能繁母猪存栏下降利多猪价 [38] 能源化工 原油 - 可逢高试空；EIA累库，美乌谈判有进展，市场重回弱基本面，油价长期下行 [40] 燃料油 - 价格跟随油价波动，供需宽松，关注制裁对供应的影响和阿祖尔炼厂检修 [41][42] 塑料 - 震荡偏弱；供应压力大，下游需求差，上游亏损有一定支撑 [43] 橡胶 - 临近停割，加工亏损，新仓单减少，短期震荡偏强，回调短多 [44] 合成橡胶 - 短线止跌，逢高卖看涨或参与空单；丁二烯库存增加，月底及12月检修装置重启或承压 [45] 甲醇 - 近月和远月合约震荡思路，去库顺畅可偏多配置；伊朗装置停车，库存偏高，关注进口到货 [46] 烧碱 - 震荡思路；现货价格松动，基本面无明显改善，仓单博弈复杂 [47] 沥青 - 价格波动幅度加大，关注冬储博弈后价格底；现实需求收尾，日产恢复，价格回落 [48][49] 聚酯产业链 - 短期震荡调整；调油情绪退潮，终端需求转弱，各品种价格有回调压力 [50] 液化石油气 - 短期利多兑现，期价有望转弱；民用旺季但供给充裕，化工端承压，受油价影响 [50] 纸浆 - 区间震荡，观望为主；基本面稳定，发运减量，到港预期降低，需求稳定 [51] 原木 - 基本面震荡偏弱，承压运行；库存累库预期，淡季特征明显，基差有支撑 [52] 尿素 - 宽幅震荡；现货价格有望偏强，期货升水现货，煤炭价格下跌 [53]