核心观点 - 报告为太平洋证券的12月金股策略，覆盖通信、医药生物、必需性消费、家用电器、基础化工、银行、交通运输、商贸零售、农林牧渔、电子等十个行业，精选出十家公司作为核心推荐标的 [2][3] - 选股逻辑侧重于公司的基本面稳固、第二增长曲线、行业景气度回升以及受益于特定宏观政策或技术浪潮（如AI、设备更新、生物燃料等）[4][5][7][8] 通信行业 - 蜂助手 - 公司为老牌数字虚拟商品运营商，业务基本盘稳固 [4] - 物联网业务和云终端业务作为第二增长曲线正快速增长 [4] - 通过定增布局AI端侧，有望受益于AI浪潮 [4] - 预测2025年、2026年、2027年EPS分别为0.71元、0.96元、1.20元，对应PE分别为53.24倍、39.38倍、31.50倍 [3] 医药生物行业 - 联影医疗 - 公司是国内大型医学影像设备龙头，产品线覆盖CT、MR、MI、XR、RT、超声等领域，并在超导磁体、探测器等核心技术上取得突破 [4] - 2024年部分延后订单有望在2025年下半年集中确认收入，叠加1880亿元超长期特别国债推动的设备更新资金，下半年业绩在低基数下有望高速增长 [4] - 中国高端制造出海，海外需求强劲，预计未来维持高速增长 [4] - 预测2025年、2026年、2027年EPS分别为2.32元、2.90元、3.52元，对应PE分别为56.94倍、45.55倍、37.53倍 [3] 必需性消费行业 - 古茗 - 公司是茶饮赛道中具备“确定性和空间性”的标的，同店销售强劲、扩张稳健、冷链壁垒深、加盟商回本快 [4] - 远期开店存在近2倍空间，2026年行业洗牌下有望成为“稳增+扩张”最有把握的公司 [4] - 预测2025年、2026年、2027年EPS分别为1.07元、1.11元、1.32元，对应PE分别为21.30倍、20.53倍、17.26倍 [3] 家用电器行业 - 美的集团 - ToC业务2025年前三季度收入同比增长13%，高端品牌COLMO与东芝高速增长，OBM占ToC海外收入超过45%，产品结构持续优化 [5] - 2025年成立泰国亚太新总部、沙特中心等，深耕海外市场，抗风险能力提升 [5] - ToB业务2025年前三季度收入同比增长18%，新能源及工业技术、智能建筑科技分别同比增长21%、25%，业务进入收获期，构造第二增长曲线 [5] - 公司重点强调机器人战略，覆盖AI+工业机器人、家电机器人化、人形机器人价值化，有望提升产品力并为中长期增长提供助力 [5][7] - 预测2025年、2026年、2027年EPS分别为5.84元、6.45元、7.01元，对应PE分别为13.66倍、12.37倍、11.38倍 [3] 基础化工行业 - 卓越新能 - 生物燃料行业发展前景广阔，国内外政策推动需求增长 [7] - 公司已构建“废弃油脂资源-生物能源-生物基材料”为核心的“生物质能化一体化”产能布局，生物柴油产能50万吨/年，生物基材料产能14万吨/年 [7] - 公司以简易程序定增募资3亿元，加快年产10万吨烃基生物柴油项目建设，完成后将增加10万吨HVO/SAF产能，预计项目税后内部收益率28.94% [7] - 预测2025年、2026年、2027年EPS分别为1.99元、3.17元、3.81元，对应PE分别为26.39倍、16.56倍、13.78倍 [3] 银行行业 - 工商银行 - 公司风格极致稳健，高分红，股价与分红极为稳定 [7] - 2025年前三季度滚动股息率为3.76%，2025年前三季度净利润同比增长0.33%，非利息收入增速达11.3% [7] - 营收和净利润规模最大，业务均衡 [7] - 预测2025年、2026年、2027年EPS分别为1.02元、1.03元、1.08元，对应PE分别为8.00倍、7.92倍、7.56倍 [3] 交通运输行业 - 锦江航运 - 公司第三季度净利润同比增速达64%，领跑其他同行 [7] - 预计1月将发布业绩预告 [7] - 预测2025年、2026年、2027年EPS分别为0.87元、0.83元、0.86元，对应PE分别为12.79倍、13.41倍、12.94倍 [3] 商贸零售行业 - 中国中免 - 离岛免税销售额同比回正，国内秋冬季降温迅速带动海南提前进入旺季 [7] - 口岸免税受益于出入境客流恢复高增长，海南封关在即存在政策落地预期 [7] - 预测2025年、2026年、2027年EPS分别为1.95元、2.41元、2.75元，对应PE分别为40.26倍、32.57倍、28.55倍 [3] 农林牧渔行业 - 天康生物 - 养猪业进入产能去化阶段，2026年猪价中枢有望上移，有利于行业和公司盈利水平抬升 [8] - 公司积极推动业内并购，未来产能和市占率有望逆势上升 [8] - 预测2025年、2026年、2027年EPS分别为0.48元、0.65元、0.79元，对应PE分别为14.94倍、11.03倍、9.08倍 [3] 电子行业 - 沪电股份 - AI需求爆发拉动公司服务器交换机业务高增长，ASIC维持高景气，业绩持续释放 [8] - 公司产能扩张持续，看好高阶产品量产，泰国生产基地推进，盈利能力改善 [8] - 预测2025年、2026年、2027年EPS分别为2.08元、3.09元、3.88元，对应PE分别为33.72倍、22.70倍、18.07倍 [3]