报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受悲观情绪影响盘面持续大幅下行建议以观望为主；中美关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约出现季节性反弹，建议轻仓参与或观望；后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [1][3] 根据相关目录分别总结 运价指数情况 - 11月24日宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数946.44点较上期下跌5.33%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1639.37点较上期上涨20.7%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线951.65点较上期下跌2.83%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线1107.85点较上期下跌10.5%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线955.93点较上期下跌9.17% [2] - 11月21日上海出口集装箱运价指数SCFl公布价格1393.56点较上期下跌57.82点；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1122.79点较上期上涨2.6%；上海出口集装箱运价指数SCFl欧线价格1367USD/TEU较上期下跌3.53%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1432.96点较上期上涨2.1%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1645USD/FEU较上期下跌9.76%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线850.96点较上期上涨0.6% [2] 宏观经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9预期45.1前值45；服务业PMI初值51.2预期51.5前值51.4；综合PMI初值49.7预期49.7前值49.6；10月Sentix投资者信心指数前值 -9.2预测值 -8.5 [2] - 10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%比上月下降0.6个百分点 [3] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2预期53.5前值54.2；制造业PMI初值52.2预期52；综合PMI初值54.8预期53.1前值53.9 [3] 主力合约表现情况 11月26日主力合约2602收盘1387.4跌幅为7.62%，成交量3.81万手，持仓量4.41万手，较上日减手4222手 [3] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者建议EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，盘面大幅跳水不建议继续补仓，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治情况 - 11月26日消息，埃及情报总局局长拉沙德和卡塔尔副首相兼外交大臣穆罕默德当地时间25日在开罗就加沙停火相关问题举行会谈，双方同意继续与美国加强合作与协调以维持加沙停火，并加强联合努力落实停火协议第二阶段 [5] - 11月25日消息，马士基首席执行官表示对加沙和平进程感到鼓舞，有助于在曼德海峡建立航行自由并使贸易路线恢复正常 [5]