报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货合约收盘价及价差 - I05 合约今日收盘价 773.5 元/吨，较上日涨 4.0 元/吨；I09 合约今日收盘价 748.5 元/吨，较上日涨 5.5 元/吨；I01 合约今日收盘价 797.0 元/吨，较上日涨 3.0 元/吨 [3] - I05 - I09 合约今日价差 25.0 元/吨，较上日降 1.5 元/吨；I09 - I01 合约今日价差 -48.5 元/吨，较上日涨 2.5 元/吨；I01 - I05 合约今日价差 23.5 元/吨，较上日降 1.0 元/吨 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格 890 元/吨，上日 889 元/吨，变化 1.0 元/吨，今日基差 52 元/吨，较上日降 2 元/吨 [5] - BRBF 今日价格 838 元/吨，上日 835 元/吨，变化 3.0 元/吨，今日基差 70 元/吨，与上日持平 [5] - 纽曼粉今日价格 795 元/吨，上日 792 元/吨，变化 3.0 元/吨，今日基差 36 元/吨，与上日持平 [5] - PB 粉今日价格 798 元/吨，上日 795 元/吨，变化 3.0 元/吨，今日基差 51 元/吨，较上日涨 1 元/吨 [5] - 麦克粉今日价格 787 元/吨，上日 786 元/吨，变化 1.0 元/吨，今日基差 52 元/吨，较上日降 2 元/吨 [5] - 罗伊山粉今日价格 785 元/吨，上日 782 元/吨，变化 3.0 元/吨，今日基差 62 元/吨，与上日持平 [5] - 金布巴粉 61%今日价格 751 元/吨，上日 748 元/吨，变化 3.0 元/吨，今日基差 34 元/吨，与上日持平 [5] - FMG 混合粉今日价格 732 元/吨，上日 730 元/吨，变化 2.0 元/吨，今日基差 66 元/吨，较上日降 1 元/吨 [5] - 超特粉今日价格 681 元/吨，上日 679 元/吨，变化 2.0 元/吨，今日基差 103 元/吨，较上日降 1 元/吨 [5] - 河钢精粉今日价格 1005 元/吨，上日 1005 元/吨，变化 0.0 元/吨，今日基差 178 元/吨，较上日降 3 元/吨 [5] - 鞍钢精粉今日价格 839 元/吨，上日 839 元/吨，变化 0 元/吨，今日基差 15 元/吨，较上日降 3 元/吨 [5] - 卡拉拉精粉今日价格 882 元/吨，上日 877 元/吨，变化 5.0 元/吨，今日基差 107 元/吨，较上日涨 3 元/吨 [5] - 本钢精粉今日价格 941 元/吨，上日 941 元/吨，变化 0.0 元/吨，今日基差 156 元/吨，较上日降 3 元/吨 [5] - IOC6 今日价格 775 元/吨，上日 772 元/吨，变化 3.0 元/吨，今日基差 49 元/吨，与上日持平 [5] - KUMBA 今日价格 857 元/吨，上日 854 元/吨，变化 3.0 元/吨，今日基差 68 元/吨，较上日涨 1 元/吨 [5] - 乌克兰精粉今日价格 880 元/吨，上日 875 元/吨，变化 5.0 元/吨，今日基差 60 元/吨，较上日涨 3 元/吨 [5] - 太钢精粉今日价格 890 元/吨，上日 890 元/吨，变化 0.0 元/吨，今日基差 -30 元/吨，较上日降 3 元/吨 [5] - 马钢精粉今日价格 950 元/吨，上日 950 元/吨，变化 0.0 元/吨，今日基差 -26 元/吨，较上日降 3 元/吨 [5] - 五矿标准粉今日价格 801 元/吨，上日 800 元/吨，变化 1.0 元/吨，今日基差 65 元/吨，较上日降 2 元/吨 [5] - SP10 粉今日价格 746 元/吨，上日 743 元/吨，变化 3.0 元/吨，今日基差 87 元/吨，与上日持平 [5] 铁矿石期货规则调整 - 自 12 月 2 日起，铁矿石主力合约为 I2205 合约 [11] - 可交割品种增加 4 个，本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为 0，自 I2202 合约实行 [11] - 调整原有品种升贴水，新规则中只有 PB 粉、BRBF 和卡拉加斯粉品牌升贴水为 15 元/吨，其余可交割品牌升贴水为 0 元/吨 [11] - 修改替代品质量差异与质量升贴水，铁品位指标允许范围调整为大于等于 56%，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围分别小于等于 8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，并对指标对应质量升贴水做更详细划分 [11] - 引入 X 动态调整铁元素指标升贴水值，X 半年确定一次，公布时间为每年 3 月和 9 月最后 1 个交易日，计算方法根据半年间每日最近交割月份合约当日结算价算术平均值，现目前计算 X = 1.5 [11] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10 粉为可交割品牌，品牌升贴水均为 0 元/吨 [11] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于 I2312 及以后合约，自 I2311 合约最后交割日后第 1 个交易日起，按调整后的可交割品牌及升贴水办理铁矿石期货标准仓单注册 [12] 品种价差 - PB 块 - PB 粉今日值 77.0 元/吨，较上日降 1.0 元/吨；PB 粉 - 混合粉今日值 66.0 元/吨，较上日涨 1.0 元/吨 [13] - 纽曼块 - 纽曼粉今日值 76.0 元/吨，较上日降 1.0 元/吨；PB 粉 - 超特粉今日值 117.0 元/吨，较上日涨 1.0 元/吨 [13] - 卡粉 - 纽曼粉今日值 95.0 元/吨，较上日降 2.0 元/吨；混合粉 - 超特粉今日值 51.0 元/吨，与上日持平 [13] - 卡粉 - PB 粉今日值 92.0 元/吨，较上日降 2.0 元/吨；金布巴 - 超特粉今日值 70.0 元/吨，较上日涨 1.0 元/吨 [13] - 卡粉 - 金布巴粉今日值 139.0 元/吨，较上日降 2.0 元/吨；金布巴 - 混合粉今日值 19.0 元/吨，较上日涨 1.0 元/吨 [13] - 卡粉 - 麦克粉今日值 103.0 元/吨，与上日持平；迁安精粉 - 卡粉今日值 121.0 元/吨，较上日降 1.0 元/吨 [13] - BRBF - PB 粉今日值 40.0 元/吨，与上日持平；迁安球团 - 迁精粉今日值 149.0 元/吨，较上日涨 5.0 元/吨 [13] - PB 粉 - 麦克粉今日值 11.0 元/吨，较上日涨 2.0 元/吨；迁安精粉 - PB 粉今日值 213.0 元/吨，较上日降 3.0 元/吨 [13] - PB 粉 - 金布巴粉今日值 47.0 元/吨，与上日持平；卡粉 + 超特 - 2*PB 粉今日值 -12.5 元/吨，较上日降 1.5 元/吨 [13] - PB 粉 - 印粉 61%今日值 58.0 元/吨，与上日持平；PB 块 - 迁安球团今日值 -285.0 元/吨，较上日降 3.0 元/吨 [13] - 纽曼粉 - PB 粉今日值 -3.0 元/吨，与上日持平 [13] 黑色研究团队 - 邱跃成，现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近 20 年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验，拥有多项荣誉 [24] - 张笑金，现任光大期货研究所资源品研究总监，是郑州商品交易所动力煤培训师，多次获相关荣誉 [24] - 柳浠，理学硕士，现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析 [24] - 张春杰，现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过 CFA 二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考 [24]