报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：偏强 [1] 报告的核心观点 - 股指方面，周三沪指窄幅震荡，创业板指涨超2%，沪深京三市超3500股飘绿，成交近1.8万亿，沪指跌0.15%，深成指涨1.02%，创业板指涨2.14%；6月以来流动性行情结束，市场聚焦基本面，AI等新质生产力题材对未来三年增长乐观，科技上游硬件制造供需错配涨价预期明显、中期盈利可观，但题材自6月涨幅大，年底缺事件催化，11月进入震荡行情；消费和周期等传统经济领域震荡复苏，短期难入基本面牛市；市场成交量和波动率降低，风险偏好下降，预计指数短期震荡；海外科技股预期分化，AI盈利能力受质疑，美国政府停摆致经济数据真空，美联储12月降息表态偏鹰，上周美股科技股回调 [1] - 国债方面，昨日国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.86%，10年期主力合约跌0.36%，5年期主力合约跌0.22%，2年期主力合约跌0.05%；11月26日央行开展2133亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，公开市场有3105亿元逆回购到期，实现净回笼972亿元；资金面DR001下行0.5BP至1.31%，DR007上行2BP至1.47%；央行呵护下流动性充裕，但年内经济增长目标压力不大，央行降息预期低，债市缺走强动力，11月下旬进入国内经济数据真空期，预计债券市场短期窄幅震荡 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 二、日度价格变动 - 股指期货方面，2025年11月26日，IH收2964.6，较前一日涨5.4、涨幅0.18%；IF收4493.0，涨20.0、涨幅0.45%；IC收6909.4，涨9.4、涨幅0.14%；IM收7176.2，涨4.2、涨幅0.06%；上证50收2971.8，涨3.6、涨幅0.12%；沪深300收4517.6，涨27.2、涨幅0.61%；中证500收6965.0，涨10.4、涨幅0.15%；中证1000收7248.4，跌1.5、跌幅0.02% [3] - 国债期货方面，2025年11月26日，TS收102.37，较前一日跌0.052、跌幅0.05%；TF收105.74，跌0.245、跌幅0.23%；T收107.85，跌0.37、跌幅0.34%；TL收114.29，跌0.87、跌幅0.76% [3] 三、市场消息 - 外交部回应日本政府内阁决议答辩书，称日本首相高市早苗涉台错误言论违背中日四个政治文件精神，破坏中日关系政治基础，挑战战后国际秩序，中方坚决反对，日本国内有识之士和国际舆论也批评谴责，日本内阁答辩书老调重弹，所谓涉台立场未变远远不够 [4] 四、图表分析 4.1 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势，上证50、沪深300、中证1000、中证500股指期货当月收盘价走势，以及各合约当月基差走势 [6][8][10] 4.2 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率，2年、5年、10年、30年期国债期货基差，各期限国债期货跨期价差、跨品种价差，资金利率走势 [13][15][17][19] 4.3 汇率 - 展示美元、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币1M、3M走势，美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势 [22][25][26][28][29] 成员介绍 - 朱金涛为吉林大学经济学硕士，任光大期货研究所宏观金融研究总监，期货从业资格号F3060829，期货交易咨询资格号Z0015271 [32] - 王东瀛为股指分析师，哥伦比亚硕士，跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化等内容，期货从业资格号F03087149，期货交易咨询资格号Z0019537 [32]