报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪在供应偏大需求还未出现集中性提振时，现货整体偏弱，近月合约跟随现货仍保持震荡偏空趋势；现货价格震荡偏弱，近期需求支撑叠加肥猪尚未出栏对现货有一定支撑，传统腌腊需求需持续10°以下，需观察天气降温可持续性；目前生猪养殖利润整体亏损不大、持续时间不长，去化速度有限，供应端出栏压力仍存，虽局部地区有疫病但处于正常范围；本周01合约开始进入交割月前一个月限仓，叠加市场对生猪冬季疫病的担忧，盘面上涨，目前01合约升水现货 [3] 根据相关目录分别进行总结 各地区生猪价格及相关数据 - 2025年11月26日全国生猪报价11.42元/公斤，较前一日跌0.2元，各地区价格方面，福建12.05元/公斤跌幅0.2元、广东12.01元/公斤跌幅0.35元等，不同地区有不同涨跌情况；各合约价格方面，LH2601为11540、涨125，LH2603为11365、涨70，LH2605为12060、涨65；各合约价差方面，11月26日LH01 - 03为175、涨跌55，LH03 - 05为 - 695 [3] 生猪出栏均重情况 - 根据涌益数据，本周生猪出栏均重128.81公斤，较上周增加0.33公斤，周环比增幅0.26% [3]