报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品类情况不同，PTA近端开工下行、库存去化、基差走强，后续累库斜率不高关注逢低正套与做扩加工费机会；MEG近端开工回落、基差走弱，后续累库速度或放缓关注短期卖看跌机会，长期格局预计偏弱；涤纶短纤近端开工平稳、库存持平，后续格局或环比转弱关注仓单情况；天然橡胶全国显性库存持稳，策略为观望 [3][6][9] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 数据：石脑油价格63.4（较上周变化0.6）、PX CFR台湾573（-3）、PTA内盘现货833（3）等；PTA现货成交日均成交基差2601（-34） [3] - 装置变化：虹港250万吨重启 [3] - 市场情况：近端TA部分装置检修开工环比下行，聚酯负荷回升库存去化，基差小幅走强，现货加工费环比改善；PX国内开工回升，海外部分装置降负，PXN环比走强 [3] - 后续展望：TA维持高检修状态，下游无明显压力，叠加印度撤销BIS认证，TA累库斜率不高，远月投产有限，成本端PX格局较好，关注逢低正套与做扩加工费机会 [3] MEG - 数据：东北亚乙烯730（较上周无变化）、MEG外盘价格463（0）、MEG内盘价格3904（-16）等；MEG现货成交基差对01（+13）附近 [6] - 装置变化：红四方30万吨重启；中化泉州50万吨检修 [6] - 市场情况：近端国内油制提负，煤制存部分检修与降负，整体开工回落，海外部分装置重启推迟，到港回升下周初港口库存累积，周内到港预报偏高维持，基差走弱，煤制效益偏低 [6] - 后续展望：随供应降负与聚酯高开预计累库速度放缓，煤制效益已处偏低水平，与其他烯烃比价环比走弱，当下估值进一步压缩空间或有限，关注短期卖看跌机会，长期在新装置投放以及仓单压制盘面结构下，整体格局预计偏弱 [6] 涤纶短纤 - 数据：1.4D棉型短纤6380（较昨日变化-5）、低熔点短纤7580（0）等；原生短纤负荷98（0）、再生棉型负荷51（0）等 [6] - 市场情况：近端装置运行平稳，开工维持在97.5%，产销小幅改善，库存基本持平；需求端涤纱端开工持稳，原料备货与成品库存均持稳，效益维持 [6] - 后续展望：短纤需求基本维持前期状态，出口维持高增，短期库存压力有限，远月下游进入淡季且供应端新装置投产临近，格局或环比转弱，当前加工费相对中性，关注仓单情况 [6] 天然橡胶 - 数据：美金泰标1815（较昨日变化-10）、美金泰混1810（0）、人民币混合胶14540（20）等；日度变化中混合 - RU主力-70、美金泰标 - NR主力678等 [9] - 市场情况：全国显性库存持稳，绝对水平不高；泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶 [9] - 策略：观望 [9] 苯乙烯 - 数据：乙烯（CFR东北亚）730（较昨日无变化）、纯苯（CFR中国）660（0）、苯乙烯（CFR中国）815（15）等；日度变化中苯乙烯国产利润 - 80、EPS国产利润 - 79等 [12]