报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对航运衍生品市场进行分析，认为EC行情下跌，后市走势震荡偏弱，短期建议观望，关注12月运价执行及1月涨价函落地效果 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1394，前值1451，涨跌幅-3.98%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1123，前值1094，涨跌幅2.63% [5] - SCFI-美西现值1645，前值1823，涨跌幅-9.76%；SCFIS-美西现值1107，前值1238，涨跌幅-10.58%；SCFI-美东现值2384，前值2600，涨跌幅-8.31%；SCFI-西北欧现值1367，前值1417，涨跌幅-3.53% [5] - SCFIS-西北欧现值1357，前值1504，涨跌幅-9.77%；SCFI-地中海现值2055，前值2029，涨跌幅1.28% [5] 合约情况 - 合约EC2506、EC2608、EC2610、EC2512、EC2602、EC2604现值分别为1338.0、1464.0、1108.0、1650.0、1453.5、1126.4，前值分别为1358.2、1488.1、1110.0、1779.7、1568.6、1142.1，涨跌幅分别为-1.49%、-1.62%、-0.18%、-7.29%、-7.34%、-1.37% [5] 持仓情况 - EC2606、EC2608、EC2610、EC2512、EC2602、EC2604持仓现值分别为1629、1399、2556、6454、48279、17016，前值分别为1534、1325、2597、6862、43333、16096，涨跌值分别为95、74、(41)、(408)、4946、920 [5] 月差情况 - 12 - 02、12 - 04、02 - 04月差现值分别为196.5、523.6、327.1，前值分别为211.1、637.6、426.5，涨跌值分别为(14.6)、(114.0)、(99.4) [5] 事件相关 - 2026年2月9日为集运指数(欧线)期货EC2602合约最后交易日；伊朗在阿曼湾有海上袭击；CMA CGM JULES VERNE/ MEX1船实际前往直接通过红海/苏伊士运河 [6] EC行情分析 - 行情下跌主因部分航司针对12月价格下调；12月上旬各航司有不同报价 [7] - 后市走势震荡偏弱，受12月运价落地成色、1月涨价函执行力度、货量季节性变化影响 [7] - 短期观望，关注12月运价及1月涨价函情况；若12月运价8折落地，EC2602合约或测试1500 - 1700点区间；若挺价成功，02合约或震荡上行至1800 - 1900点 [7] 策略 - 观望，12合约逐步失去交易价值 [8]