报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇市场供应宽松需求稳定 价格延续弱势态势 建议空单止盈、套利观望、卖看涨期权 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货盘面震荡 最终报收2067（+10/+0.49%） [2] - 生产地内蒙南线、北线报价1970元/吨 关中地区报价1910元/吨等 消费地鲁南地区市场报价2130元/吨等 港口太仓市场报价2050元/吨等 [2] 重要资讯 - 本周期（20251115 - 20251121）国际甲醇（除中国）产量为1068585吨 装置产能利用率为73.25% 环比上周持平 [3] 逻辑分析 - 供应端煤制甲醇利润在320元/吨附近 甲醇开工率高位稳定 国内供应持续宽松 [4] - 进口端美金价格持续下跌 进口维持顺挂 外盘开工高位提升 伊朗11月已装92万吨 非伊货源较多 贸易商低价抄底 [4] - 需求端MTO装置开工率回升 部分装置运行稳定或负荷不满 [4] - 库存方面进口到港略有减少 港口累库周期结束 基差偏强 内地企业库存窄幅波动 [4] - 综合来看国际装置开工率提升 港口现货流动性充足 成交清淡 基差稳定 下游需求稳定 到港量攀升 港口库存继续累库 内地开工高位 市场流通量宽松 价格相对坚挺 甲醇延续弱势态势 [4] 交易策略 - 单边空单止盈 [5] - 套利观望 [6] - 期权卖看涨 [6]