报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃上行压力较大，预计区间震荡，PE主力合约区间内震荡，关注6700支撑，PP主力合约震荡偏弱，关注6400支撑，LP价差预计扩大 [8] - 塑料供需矛盾仍存，预计震荡运行 [9] - PP趋势压力较大，短期震荡偏弱 [49] 根据相关目录分别进行总结 塑料部分 周行情回顾 - 11月21日塑料主力合约收盘价6770元/吨，环比-1.21%，LDPE、HDPE、华南地区LLDPE（7042）均价均环比下跌，LLDPE华南基差环比+11.66%，1 - 5月差-62元/吨（+17） [8][11] 重点数据跟踪 - 月差：1 - 5月差2025/11/21为 - 61元/吨（较11/14变动1元/吨），5 - 9月差为 - 46元/吨（-5），9 - 1月差为107元/吨（+4） [18] - 现货价格：不同地区不同品类塑料现货价格有涨有跌，如华北地区低熔注塑主流价6989元/吨，较上周 - 5 [19] - 成本：10月WTI原油报收57.98美元/桶，较上周 - 1.97美元/桶，布伦特原油报收61.89美元/桶，较上周 - 2.40美元/桶，无烟煤长江港口报价为1110元/吨（+0） [22] - 利润：油制PE利润为 - 415元/吨，较上周 - 11元/吨，煤制PE利润为 - 108元/吨，较上周 + 87元/吨 [27] - 供应：本周中国聚乙烯生产开工率82.71%，较上周 - 0.71个百分点，周度产量67.03万吨，环比 - 0.50%，检修损失量9.95万吨，较上周 + 1.06万吨 [31] - 2025年投产计划：部分企业装置已投产，如万华化学集团股份有限公司LDPE装置，部分计划2025年12月投产，总计产能543 [34] - 检修统计：多家企业装置停车，如燕山石化HDPE装置2线自2025年4月28日停车，开车时间暂不确定 [35] - 需求：本周国内农膜整体开工率为49.91%，较上周 - 0.05%，PE包装膜开工率为50.93%，较上周末 + 0.52%，PE管材开工率32.00%，较上周末 + 0.33% [37] - 下游生产比例：目前线型薄膜排产比例最高，占比36.2%，与年度平均水平相差0.9%，低压注塑与年度平均数据差异明显，目前占比2.3%，与年度平均水平相差2.3% [40] - 库存：本周塑料企业社会库存48.59万吨，较上周 - 5.97吨，环比 - 10.94% [42] - 仓单：聚乙烯仓单数量为11835手，较上周 - 232手 [46] PP部分 周行情回顾 - 11月21日聚丙烯主力合约收盘价6357元/吨，较上周末 - 117元/吨，环比 - 1.81%，聚丙烯相关产品价格有跌有平 [50][52] 重点数据跟踪 - 下游现货价格：PP粒T30S、PP粉225等产品价格较去年同期有不同程度涨跌 [54] - 基差：11月21日，生意社聚丙烯现货价报收6406.67元/吨（-80），PP基差收50元/吨（+37），1 - 5月差 - 117元/吨（-16） [56] - 月差：1 - 5月差2025/11/21为 - 117元/吨（-16），5 - 9月差为 - 43元/吨（-5），9 - 1月差为160元/吨（+21） [61] - 成本：同塑料部分，10月WTI原油报收57.98美元/桶，较上周 - 1.97美元/桶，布伦特原油报收61.89美元/桶，较上周 - 2.40美元/桶，无烟煤长江港口报价为1110元/吨（+0） [66] - 利润：油制PP利润为 - 675.66元/吨，较上周末 - 90.38元/吨，煤制PP利润为 - 545.67元/吨，较上周末 - 13.94元/吨 [71] - 供应：本周中国PP石化企业开工率78.28%，较上周 - 1.35个百分点，PP粒料周度产量达到80.83万吨，周环比 - 1.69%，PP粉料周度产量达到8.14万吨，周环比6.92% [76] - 检修统计：多家企业生产线停车，如齐鲁石化单线自2025年1月6日停车，开车时间待定 [79] - 需求：本周下游平均开工率53.57%（+0.29），塑编开工率44.24%（-0%），BOPP开工率62.60%（+0%），注塑开工率59.06%（-0.15%），管材开工率40.13%（+2.46%） [81] - 进出口利润：本周聚丙烯进口利润 - 240.46美元/吨，相比上周 + 41.81美元/吨，出口利润 - 20.40美元/吨，相比上周 + 0.98美元/吨 [86] - 库存：本周聚丙烯国内库存59.38万吨（-4.23%），两油库存环比 - 4.18%，贸易商库存环比 - 1.79%，港口库存环比 - 1.64%，塑编大型企业成品库存为986.56吨，环比 - 5.17%，BOPP原料库存9.89天，环比 + 3.02% [89][97] - 仓单：聚丙烯仓单数量为15733手，较上周 + 1091手 [101]