报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PG盘面下跌，国内民用气价格下跌，最便宜交割品为华东民用气，丙民价差缩小，仓单减少，外盘纸货价格下跌，月差走强，内外价差有变动，贴水走平，运费小跌，部分生产利润有变化，到港增量，外放减少，厂库和港口累库，PDH开工率下降，下周东莞巨正源PDH二期预期重启，国内化工相对坚挺、民用需求增强，但12月预计到港多，中东货源偏紧，临近CP官价公布市场或观望，需关注天气与油价情况 [1] 相关目录总结 日度数据 - 2025年11月21日与前一日相比，华南液化气价格+50至4400，华东液化气价格-10至4315，山东液化气价格-20至4340，丙烷CFR华南价格-4至558，CP预测合同价-1至485，山东醚后碳四价格-40至4530，山东烷基化油价格不变为7040，纸面进口利润+88，主力基差+115 [1] 周五数据 - 民用气方面，华东4315（-10），山东4340（-20），华南4550（+200），醚后碳四4530（-40），最低交割地为华东，基差-43（+0），01 - 02月差109，FEI为491（-10）、CP为485（-1）美元/吨 [1] 周度数据 - PG盘面下跌，基差-43（-57），01 - 02月差109（-19），国内民用气价格下跌，最便宜交割品为华东民用气4315（-49），仓单4561手（-54），外盘纸货价格下跌，月差走强，内外PG - CP至126（-2），PG - FEI至114（+3），华东到岸、北美和AFEI离岸贴水走平，中东货紧贴水35美金（+13），运费小跌，FEI - MOPJ价差缩小至-55（+11），山东PDH制丙烯利润小幅回暖，烷基化装置小幅回暖但仍差，MTBE生产利润震荡，出口利润仍好，到港增量，外放减少，厂库小累，港口累库，PDH开工率69.64%（-2.1） [1]