报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 全球食糖供应由短缺转向过剩，原糖价格承压下行，国内新作供应压力同比增长，预计郑糖上方承压，以跟随原糖为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 国内白糖数据 - 2025年11月20日，广西南宁仓库白糖价格为0，涨跌值为0，升贴水为0，与2601基差为 -5366，涨跌值为15；山东日照白糖价格为5820，涨跌值为0，升贴水为100，与2601基差为354，涨跌值为15 [4] - SR01价格为5366，较前一日下跌15；SR05价格为5320，较前一日下跌18；SR01 - 05价差为46，较前一日上涨3 [4] 国际数据 - 2025年11月20日，人民币兑美元汇率为7.1318，较前一日上涨0.0039；雷亚尔兑人民币汇率为1.2818，较前一日上涨0.0212；卢比兑人民币汇率为0.084，较前一日下跌0.0004 [4] - ice原糖主力价格为14.66，较前一日无涨跌；伦敦白糖主力价格为573，较前一日上涨3；布伦特原油主力价格为63.66，较前一日无涨跌 [4]