报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内化工坚挺、民用存旺季走强预期，但盘面估值偏高；国际丙烷市场格局宽松，需关注天气和美国寒潮情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 周四民用气价格华东4325（+0）、山东4360（－10）、华南4350（+5），醚后碳四4570（-20），最低交割地为华东，基差日度变化|3（-27），12 - 01月差69（-1） [4] - FEI为502.5（-10.5）、CP为486（-9）美元/吨 [4] - LPG主力合约偏强运行，基差1（-101），12 - 01月差93（+21），最便宜交割品华东民用气4364（-10）、山东4440（+60）、华南4460（+10），醚后碳四4630（+130） [4] 市场情况 - 外盘纸货上涨，油气比价小幅走弱，月差走强，内外价差走弱，PG - CP至128（-9），PG - FEI至111（-2） [4] - 贴水走强，华东丙烷到岸贴水78（+8），AFEI、中东、美国丙烷FOB贴水分别-2.75美金（+3.75）、22美金（+13）、39美金（+13） [4] - 运费小幅走弱，FEI - MOPI价差缩小至-66（+7） [4] 利润情况 - 石脑油裂差变动小，在年内较高水位，山东PDH制丙烯利润小幅回暖，烷基化装置利润转差，MTBE生产利润震荡，出口利润仍好 [4] 库存与开工率 - 国产小降、到港有限制厂库小降、港口去库 [4] - PDH开工率12.74%（-3.71），东华张家港重启，巨正源、海伟检修停工 [4]