报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内经济基础仍待夯实，“十五五”规划建议提振市场情绪和经济预期，关注后续经济情况；美联储12月降息预期现分歧，特朗普或在圣诞节前宣布下一任美联储主席；商品投资关注有色、贵金属，策略为逢低买入有色和贵金属期货 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 国内10月全国制造业PMI环比下跌0.8，出口同比下降1.1%，投资、消费和工业增速不同程度放缓；11月国务院常务会议研究“两重”建设及促进消费措施；中荷就安世半导体问题磋商，荷兰暂停行政令；11月19日A股沪指窄幅震荡，水产养殖等概念走强 [1] - 多位美联储票委对12月降息发表谨慎观点，市场降息计价下降冲击海外资产；美政府结束“停摆”，六周停摆使四季度GDP减少1.5个百分点，损失约110亿美元；10月美国ISM制造业指数降至48.7%，连续八个月萎缩，ADP数据显示私营部门就业人数减少；特朗普称选定美联储主席人选，可能在圣诞节前宣布；美国移出部分农产品“对等关税”清单，外国投资者9月美债持仓略降，日本显著增持；日本10年期国债收益率创2008年6月以来最高；沙特王储访美承诺对美投资增至1万亿 [1] 商品分板块 - 通胀预期博弈阶段，关注有色和贵金属；黑色板块受下游需求预期拖累，关注“反内卷”；有色板块供给受限未缓解，受全球宽松预期提振，11月19日碳酸锂期货主力合约突破100000元/吨 [2] - 能源中期供给偏宽松，OPEC+增产，美国API原油库存增加；化工板块关注甲醇等品种“反内卷”空间；农产品关注中美和谈后采购计划及明年天气预期；贵金属短期调整风险出清后可逢低买入，11月19日现货黄金、白银上涨 [2] 策略 - 商品和股指期货方面，建议对贵金属和有色逢低买入 [3] 要闻 - 荷兰宣布暂停针对安世半导体行政令 [4] - 11月19日沪指窄幅震荡，创业板指冲高回落，沪深京三市约4200股飘绿，成交1.74万亿，沪指涨0.18%，深成指平收，创业板指涨0.25% [4] - 截至11月1日四周内美国私营部门就业人数平均每周减少2500人，10月私营部门就业人数增加42000人，10月经济数据发布时间未知 [4] - 美国财长称不会成为美联储主席，特朗普感恩节后会见候选人，可能圣诞节前宣布人选 [4] - 9月外国投资者美债持仓略降，中国持仓减少5亿美元至7005亿美元，比利时增加125亿美元至4668亿美元，日本增加89亿美元至1.19万亿美元，英国减少393亿美元至8650亿美元 [4] - 日本20年期国债收益率上行至2.815%，为1999年6月以来最高 [4] - 11月19日碳酸锂期货主力合约突破100000元/吨，日内涨近6% [4] - 上周美国API原油库存增加444.8万桶，库欣原油库存减少79万桶，成品油汽油库存增加154.6万桶，馏分油库存增加57.7万桶 [4]