报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约 [2] - 短线利率债震荡，估值已到合理位置；中长线风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 11月19日，A股四大股指涨跌不一，上证指数涨0.18%，深成指跌0%，创业板指涨0.25%，科创50指数跌0.97%，市场成交17427亿元，较前日减少2033亿元 [2] - 行业板块中，有色金属、石油石化、国防军工涨幅居前，综合、房地产、传媒跌幅居前，从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1196/76/4173 [2] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -179、 -170、58、290亿元，分别变动 +175、 +101、 -95、 -181亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为89.01、67.95、23.09与9.35点，基差年化收益率分别为 -13.1%、 -10.37%、 -5.47%与 -3.36%，三年期历史分位数分别为24%、19%、19%及24% [2] 国债期现货市场表现 - 11月19日，利率债微跌，活跃合约中，TS下跌0.03%，TF下跌0.03%，T下跌0.06%，TL下跌0.41% [2] - 目前活跃合约为2512合约，2、5、10、30年期国债期货CTD券收益率变动分别为 +0.75bps、 +0bps、 +0.6bps、 +1.5bps，对应净基差分别为 -0.003、0.013、 -0.013、0.03，IRR分别为1.56%、1.34%、1.66%、1.21% [2] - 公开市场操作方面，央行货币投放3105亿元，货币回笼1955亿元，净投放1150亿元 [2] 经济数据 - 高频数据显示，十一月初，进出口景气度好于同期，基建景气度不及同期 [8]