报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量有所增加，前期供应压力有所缓解，但在产蛋鸡仍处于高位，预计短期去产能速度较平缓；现货均价在2.8 - 2.9元/斤附近，12月主力合约有一定溢价，上涨空间有限；近期现货价格回落，预计短期蛋价偏弱但向下空间有限；单边、套利、期权交易均建议观望 [19] 根据相关目录分别进行总结 第一部分逻辑分析及交易策略 现货分析 本周鸡蛋主产区均价2.95元/斤，较上周五涨0.02元/斤，主销区均价3.21元/斤，较上周五涨0.15元/斤；周初市场延续反弹，终端补货积极，各环节走货快、库存降，蛋价窄幅波动；下半周红蛋产区走货慢、环节累库，内销一般，粉蛋走货随之放缓，蛋价小跌；无节日利好，仅靠正常供需蛋价表现偏弱；本周老母鸡价格窄幅震荡，周初供应足但需求疲软，行情承压，受蛋价上涨带动一度反弹，随后蛋价趋稳，养殖端正常淘汰，下游走货慢、屠宰场开工率低抑制采购需求，市场供需双弱，价格僵持，预计下周稳中偏弱，周均价约4.10元/斤 [5] 供给分析 本周蛋价低位，养殖端惜售、放缓出货，“双11”备货尾声，商超及电商采购需求减弱，后市缺节日拉动，市场按需采购，多产区外发量收缩，局部受“寒衣节”提振内销走货尚可，产区代表市场发货量小幅回落；11月13日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1947万只，较前一周减少1.8%，淘汰鸡平均淘汰日龄493天，较前一周持平；10月份全国在产蛋鸡存栏量13.59亿只，较上月减0.01亿只，同比增5.5%，低于预期；10月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量3920万羽，环比变化不大，同比减少13%；不考虑延淘和集中淘汰，2025年11 - 2月在产蛋鸡存栏大致为13.59亿只、13.55亿只、13.46亿只和13.33亿只 [12] 成本分析 当周饲料成本变化不大，截至11月13日玉米价格2260元/吨附近，豆粕价格3072元/吨，综合饲料成本约2503元/吨，单斤鸡蛋饲料成本约2.75元/斤；周内饲料价格小幅上涨，蛋鸡养殖成本增加，主产区价格先涨后跌，本周鸡蛋均价环比上涨，养殖利润同步上涨；截至11月13日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.15元/斤，较前一周涨0.1元/斤；11月6日，蛋鸡养殖预期利润为 - 6.1元/羽，较上一周跌1.19元/斤 [15] 需求分析 周初“双11”促销，市场成交好，销区销量小幅提升，平台补货结束后终端需求疲软，贸易商拿货谨慎，市场进入库存消化期，本周销区需求先增后减，销量环比增加，截至11月13日当周全国代表销区鸡蛋销量7382吨，较上周增1.1%；周初蛋价反弹，贸易商补货、养殖端出货积极，抄底情绪释放后消费疲软，终端需求量不及预期，贸易商拿货情绪不高，养殖及贸易端库存被动增加，截至11月6日当周生产环节周度平均库存1.02天，与上周持平，流通环节周度平均库存1.05天，较前一周减0.01天；本周蔬菜价格指数略有回升，11月13日寿光蔬菜价格总指数为120，猪肉价格略有回升，截至11月13日全国猪肉平均批发价约15.15元/公斤，较上周变化不大 [18] 交易策略 交易逻辑为近期淘汰鸡量增加，前期供应压力缓解，但在产蛋鸡仍处高位，短期去产能速度平缓，现货均价2.8 - 2.9元/斤附近，12月主力合约有溢价，上涨空间有限，近期现货价格回落，预计短期蛋价偏弱但向下空间有限；单边、套利、期权交易均建议观望 [19] 第二部分周度数据追踪 存栏（卓创） 展示了在产蛋鸡存栏量、育雏鸡补栏、淘鸡情况、补栏数量等数据图表 [23][24][25] 冷库蛋 未提及具体内容 蛋鸡养殖情况 涉及淘汰鸡日龄、主产区蛋鸡苗平均价 [28] 价差与基差 展示了1月基差、鸡蛋15价差、5月基差、9月基差、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等数据图表 [31][32][35]