报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 10月经济数据显示基本面继续走弱，投资增速与房地产价格加速下滑，但通胀出现小幅回升 ，当前宏观层面多空交织，市场缺乏核心驱动主线，沪指行至4000点关口，市场存在分歧，预计股指延续下有托底、向上承压的震荡格局，短期市场分歧将在震荡调整中逐步消化，待新驱动主线带来股指进一步上行 [7] 各部分总结 市场回顾 - 上周央行公开市场开展11220亿元逆回购操作，因4958亿元逆回购到期，实现净投放6262亿元 [4] - 上周沪深300下跌1.08%至4628.1，上证50上涨0%至3038.4，中证500下跌1.26%至7235.5，中证1000下跌0.52%至7502.8；申万一级行业指数中，综合、纺织服饰、商贸零售、医药生物、食品饮料领涨，通信、电子、计算机、机械设备、国防军工领跌；上周A股日均成交量较前一周增加399亿元 [6] 市场行情 - DROO1收盘价1.37，较前值变动5.30bp；GC001收盘价1.26，较前值变动28.00bp；DR007收盘价1.47，较前值变动 -1.09bp；GC007收盘价1.49，较前值变动2.00bp；SHBOR 3M收盘价1.58，较前值变动0.00bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.41，较前值变动0.00bp；5年期国债收盘价1.58，较前值变动0.32bp；10年期国债收盘价1.81，较前值变动 -0.16bp；10年期美债收盘价4.14，较前值变动3.00bp [4] - 沪深300收盘价4628，较前一日变动 -1.57%；IF当月收盘价4614，较前一日变动 -1.7%；上证50收盘价3038，较前一日变动 -1.15%；IH当月收盘价3034，较前一日变动 -1.3%；中证500收盘价7235，较前一日变动 -1.63%；IC当月收盘价7208，较前一日变动 -1.7%；中证1000收盘价7503，较前一日变动 -1.16%；IM当月收盘价7468，较前一日变动 -1.3%；IF成交量109989，较前一日变动 -1.7%；IF持仓量264876，较前一日变动2.1%；IH成交量48233，较前一日变动 -8.8%；IH持仓量97121，较前一日变动0.8%；IC成交量116612，较前一日变动 -11.8%；IC持仓量245018，较前一日变动0.5%；IM成交量192579，较前一日变动 -10.3%；IM持仓量357222，较前一日变动0.3% [6] - IF升贴水当月合约22.30%、下月合约6.63%、当季合约3.55%、下季合约3.54%；IH升贴水当月合约10.63%、下月合约2.92%、当季合约1.22%、下季合约1.20%；IC升贴水当月合约27.71%、下月合约14.99%、当季合约11.21%、下季合约11.11%；IM升贴水当月合约33.43%、下月合约19.28%、当季合约14.23%、下季合约13.34% [8] 市场热评 - 本周央行公开市场将有11220亿元逆回购到期，周一至周五分别到期1199亿元、4038亿元、1955亿元、1900亿元、2128亿元，周四还有1200亿元国库现金定存到期；央行表示要实施适度宽松货币政策，综合运用多种工具保持社会融资条件宽松，完善货币政策框架，强化执行和传导，把促进物价合理回升作为重要考量 [5] - 1 - 10月固定资产投资累计同比下降1.7%，增速较9月回落1.2个百分点；房地产投资累计同比下降14.7%，降幅较上期扩大0.8个百分点；基建投资累计同比增长1.51%，增速回落1.83个百分点；制造业投资累计同比增幅为2.7%，较前值下降1.3个百分点；10月CPI同比增速转正至0.2%，环比上升0.1个百分点至0.2%，推动因素为服务、食品价格及金价上涨 [7]