报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种跨市套利跟踪 - 铜2025年11月17日现货国内价格87050、LME价格10881、比价8.05，三月国内价格86900、LME价格10878、比价8.01，现货进口均衡比价8.06、盈利-920.93，现货出口盈利134.77[1] - 锌2025年11月17日现货国内价格22480、LME价格3201、比价7.02，三月国内价格22465、LME价格3026、比价5.82，现货进口均衡比价8.48、盈利-4661.65[1] - 铝2025年11月17日现货国内价格21910、LME价格2832、比价7.73，三月国内价格21840、LME价格2861、比价7.69，现货进口均衡比价8.31、盈利-1639.17[1] - 镍2025年11月17日现货国内价格121550、LME价格14696、比价8.27，现货进口均衡比价8.16、盈利-2326.46[1] - 铅2025年11月17日现货国内价格17400、LME价格2044、比价8.52，三月国内价格17505、LME价格2068、比价10.90，现货进口均衡比价8.70、盈利-352.43[3] 各品种跨期套利跟踪 - 铜2025年11月17日次月-现货月价差-620、理论价差540，三月-现货月价差-620、理论价差977，四月-现货月价差-610、理论价差1424，五月-现货月价差-620、理论价差1870[4] - 锌2025年11月17日次月-现货月价差-305、理论价差217，三月-现货月价差-265、理论价差339，四月-现货月价差-225、理论价差462，五月-现货月价差-200、理论价差585[4] - 铝2025年11月17日次月-现货月价差-175、理论价差221，三月-现货月价差-135、理论价差343，四月-现货月价差-130、理论价差465，五月-现货月价差-125、理论价差587[4] - 铅2025年11月17日次月-现货月价差-135、理论价差213，三月-现货月价差-125、理论价差322，四月-现货月价差-115、理论价差431，五月-现货月价差-100、理论价差541[4] - 镍2025年11月17日次月-现货月价差-1420，三月-现货月价差-1220，四月-现货月价差-990，五月-现货月价差-740[4] - 锡2025年11月17日5 - 1价差-480、理论价差6028[4] 各品种期现套利跟踪 - 铜2025年11月17日当月合约-现货价差475，次月合约-现货价差-145[4][5] - 锌2025年11月17日当月合约-现货价差250，次月合约-现货价差-55[4][5] - 铅2025年11月17日当月合约-现货价差230，次月合约-现货价差95[5] 各品种跨品种套利跟踪 - 2025年11月17日铜/锌沪（三连）3.87、伦（三连）3.59，铜/铝沪（三连）3.98、伦（三连）3.80，铜/铅沪（三连）4.96、伦（三连）5.26，铝/锌沪（三连）0.97、伦（三连）0.95，铝/铅沪（三连）1.25、伦（三连）1.38，铅/锌沪（三连）0.78、伦（三连）0.68[5]