报告行业投资评级 - 生猪投资策略为谨慎偏空 [3] - 鸡蛋投资策略为谨慎偏空 [5] 报告的核心观点 - 生猪市场供强需弱格局难改，未来供应仍过剩，二次育肥出栏将增加供应压力 [2] - 鸡蛋市场短期内供大于求格局难改，本周各环节消化库存，需求回归淡季常态 [4] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2601合约11795元/吨，较前交易日变动+40.00元/吨，幅度+0.34% [1] - 现货方面，河南外三元生猪价格11.86元/公斤，较前交易日变动 - 0.09元/公斤，现货基差LH01 + 64，较前交易日变动 - 131；江苏外三元生猪价格12.04元/公斤，较前交易日变动 - 0.19元/公斤，现货基差LH01 + 245，较前交易日变动 - 230；四川外三元生猪价格11.38元/公斤，较前交易日变动 - 0.05元/公斤，现货基差LH01 - 416，较前交易日变动 - 91 [1] - 11月12日，“农产品批发价格200指数”为125.55，比昨天下降0.02个点，“菜篮子”产品批发价格指数为127.66，比昨天下降0.01个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.89元/公斤，比昨天下降1.2%；牛肉66.61元/公斤，比昨天下降0.3%；羊肉62.46元/公斤，比昨天下降0.7%；鸡蛋7.46元/公斤，比昨天上升0.4%；白条鸡17.71元/公斤，比昨天下降0.3% [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2512合约3063元/500千克，较前交易日变动 - 89.00元，幅度 - 2.82% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.80元/斤，较前交易日变动 + 0.00，现货基差JD12 - 263，较前交易日变动 + 89；山东地区鸡蛋现货价格3.05元/斤，较前交易日变动 + 0.00，现货基差JD12 - 13，较前交易日变动 + 89；河北地区鸡蛋现货价格2.76元/斤，较前交易日变动 + 0.00，现货基差JD12 - 303，较前交易日变动 + 89 [3] - 2025年11月12日，全国生产环节库存为1.08天，较昨日持平。流通环节库存为1.37天，较昨日增0.08天，增幅6.20% [3] 市场分析 生猪 - 10月份入场的二次育肥预计出栏时间在冬至前后，价格下降有提前出栏风险，未来生猪供应过剩，叠加二次育肥出栏会增加供应压力，供强需弱格局难改 [2] 鸡蛋 - 上周“双十一”提振，商超、电商补库使市场走货顺畅，带动现货价格小涨，本周各环节消化前期库存，消费需求回归淡季常态化需求，整体需求持续疲软，短期内供大于求格局难改 [4]