报告行业投资评级 谨慎偏空 [4][7] 报告的核心观点 当前粕类和玉米市场供应均较为宽松，粕类未来需关注大豆进口、南美天气和政策变化，玉米需关注农户售粮进度和贸易商建库意愿，投资策略均为谨慎偏空 [3][5][4][7] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3054元/吨，较前日变动-9元/吨，幅度-0.29%；菜粕2601合约2500元/吨，较前日变动-27元/吨，幅度-1.07% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3050元/吨，江苏、广东地区豆粕现货3000元/吨，福建地区菜粕现货价格2690元/吨 [1] - 截至11月6日，2025/26年度巴西大豆播种完成61%，高于一周前的47%，低于去年同期的67% [2] - 截至2025年11月6日的一周，美国大豆出口检验量为108.8万吨，2025/26年度迄今美国大豆出口检验总量达到888.9万吨，同比减少42.0% [2] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2601合约2177元/吨，较前日变动+13元/吨，幅度+0.60%；玉米淀粉2511合约2490元/吨，较前日变动+11元/吨，幅度+0.44% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，吉林地区玉米淀粉现货价格2550元/吨 [4] - 11月10日消息，截至2025年11月6日当周，美国玉米出口检验量为142.5万吨，此前市场预估为100 - 230万吨 [4] 各品种市场分析 粕类 当前整体供需格局未变，下游油厂开机率偏高，但大豆及豆粕库存仍维持高位，下游需求多以滚动补库为主，处于供应宽松格局，未来需关注大豆进口、南美天气和政策变化 [3] 玉米 国内供应端东北及华北地区新玉米集中上市，产量呈上涨趋势，需求端深加工及饲料企业建库意愿不强，以刚需补库为主，供大于求局面未改变，需关注农户售粮进度和贸易商建库意愿 [5] 各品种策略 粕类 谨慎偏空 [4] 玉米 谨慎偏空 [7]