报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年11月12日有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析，提供各金属不同交易方式下的价格、比价、价差、均衡比价、盈利和理论价差等数据 [1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格86750，LME价格10788，比价8.02；三月国内价格86720，LME价格10809，比价8.02；现货进口均衡比价8.08，盈利 -502.58；现货出口盈利118.66 [1] - 锌：现货国内价格22660，LME价格3188，比价7.11；三月国内价格22705，LME价格3071，比价5.68；现货进口均衡比价8.50，盈利 -4438.29 [1] - 铝：现货国内价格21620，LME价格2853，比价7.58；三月国内价格21665，LME价格2877，比价7.54；现货进口均衡比价8.33，盈利 -2136.61 [1] - 镍：现货国内价格122950，LME价格14874，比价8.27；现货进口均衡比价8.18，盈利 -1805.20 [1] - 铅：现货国内价格17300，LME价格2030，比价8.52；三月国内价格17450，LME价格2051，比价11.06；现货进口均衡比价8.72，盈利 -399.90 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差150，理论价差534；三月 - 现货月价差240，理论价差967；四月 - 现货月价差210，理论价差1408；五月 - 现货月价差210，理论价差1850 [4] - 锌：次月 - 现货月价差60，理论价差216；三月 - 现货月价差90，理论价差338；四月 - 现货月价差115，理论价差460；五月 - 现货月价差110，理论价差582 [4] - 铝：次月 - 现货月价差 -35，理论价差219；三月 - 现货月价差15，理论价差340；四月 - 现货月价差20，理论价差460；五月 - 现货月价差30，理论价差580 [4] - 铅：次月 - 现货月价差35，理论价差212；三月 - 现货月价差45，理论价差320；四月 - 现货月价差55，理论价差428；五月 - 现货月价差40，理论价差536 [4] - 镍：次月 - 现货月价差220，三月 - 现货月价差370，四月 - 现货月价差580，五月 - 现货月价差800 [4] - 锡：5 - 1价差 -980，理论价差5957 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -235，理论价差93；次月合约 - 现货价差 -85，理论价差594 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -45，理论价差92；次月合约 - 现货价差15，理论价差216 [4][5] - 铅：当月合约 - 现货价差105，理论价差103；次月合约 - 现货价差140，理论价差218 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.82，铜/铝4.00，铜/铅4.97，铝/锌0.95，铝/铅1.24，铅/锌0.77 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.53，铜/铝3.77，铜/铅5.25，铝/锌0.94，铝/铅1.39，铅/锌0.67 [5]