报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指市场量能谨慎，指数震荡回升，短期围绕整数点位震荡，中长期走势需夯实基础，操作难度大，建议用股指期货对冲风险[3][4][24] - 贵金属关税黑天鹅再临，避险溢价逻辑持续兑现，价格有支撑，建议谨慎偏多操作[3][25][47] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 股指 - 美国 11 月消费者信心指数低、通胀预期升，政府停摆致美股下跌；国内对外关系缓解，宏观驱动减弱，资金与量能谨慎，沪指大概率在四千点附近震荡[3][4] - 截至 11 月 7 日，仅中证 500 指数小幅收跌，上证 50 指数涨幅最大（+0.89%）；除消费外风格均上涨，周期和稳定风格涨幅最大（+1.85%）；本周沪深两市成交量回落[13][17][19] - 经济环境中性，前三季度我国服务贸易进出口总额同比增长 7.6%；估值中性，股指市盈率回升，市净率低，股债性价比下降；流动性中性，上周央行逆回购净回笼 15722 亿元；货币政策向上，央行坚持支持性货币政策；人民币走势向上，汇率有望走强；增量资金向上，机构增量资金上升；限售股解禁中性，本周解禁市值环比增加；市场情绪向上，本周 A 股主要指数收涨；基差中性，各股指期货有升贴水情况；外围金融环境向下，美国消费者信心指数低、通胀预期升；中美地缘政治中性，中方公布落实经贸磋商共识举措；总体评价中性，市场围绕整数点位震荡，需警惕美元流动性风险[24] 贵金属 - 2025 - 11 - 07 当周金银价格震荡，经历回调后企稳；美联储 10 月“鹰派降息”落地，未来降息路径不确定；美国 10 月经济数据有升有降，整体劳动力需求放缓，薪资增长停滞；美政府停摆加剧市场避险情绪，贵金属避险溢价有支撑[3][5] 策略 股指 - 单边策略为 IH、IF 看多，IC、IM 中性[7] 贵金属 - 策略为谨慎偏多，套利暂缓[7]