报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，认为股指期货震荡中上行，国债期货短期弱稳，农产品部分品种有供应压力或震荡，黑色金属走势分化，有色金属多区间整理或震荡，航运板块关注船司报价，能源化工多数品种表现偏弱或震荡[19][22][24]。 各行业总结 金融衍生品 - 股指期货：上周市场高位震荡，周末利好或推动股指震荡上行，建议单边不追高、逢低建多单，套利可进行 IM\IC 多 2512+空 ETF 的期现套利，期权逢低牛市价差[19][20] - 国债期货：10 月宏观指标有喜有忧，缺乏增量利好，债市短期弱稳运行，预计下周先弱后稳，建议单边偏防守、观望，套利尝试做多当季 - 下季跨期价差、做空 30Y - 7Y 期限利差[22] 农产品 - 豆粕：供应压力仍存，盘面短期回落，建议远月抛空，期权卖出宽跨式策略[24][25] - 白糖：国际糖价大趋势偏弱，国内糖价震荡，建议国际糖价反弹结束恢复下跌趋势时，国内市场区间操作，套利空外糖多郑糖[28][29] - 油脂板块：震荡磨底，短期缺乏利多驱动，或技术性反弹但高度有限，建议单边观望[32] - 玉米/玉米淀粉：现货稳定，盘面偏强震荡，建议外盘 12 玉米回调短多，01 玉米回调做多，05 和 07 玉米等待回调[35][36] - 生猪：出栏压力增加，价格回落，建议单边少量布局空单，期权卖出宽跨式策略[37][40] - 花生：现货稳定，短期底部震荡，建议 01 花生底部震荡，05 花生轻仓短多，期权卖出 pk601 - P - 7600 期权[41][42] - 鸡蛋：需求改善，蛋价回升，建议前期空单获利平仓，短期观望[44][47] - 苹果：新果入库，果价稳定，基本面偏强但点位高，建议观望[49][50] - 棉花 - 棉纱：采摘尾声，棉价震荡，预计短期震荡略偏强，建议单边观望[53][55] 黑色金属 - 钢材：螺纹供应增长，钢价区间震荡，建议单边维持区间震荡，套利逢低做多卷螺差[57][58][61] - 双焦：短期震荡调整，等待回调后做多机会，建议单边短期观望、中期回调后逢低做多，套利观望[60][63][64] - 铁矿：偏空思路对待，建议单边偏空运行为主，套利观望[65][66] - 铁合金：成本有支撑，前期空单减持，建议单边底部震荡、前期空单逢低减持，期权卖出虚值跨式期权组合[67][68] 有色金属 - 贵金属：多空因素交织，区间整理，建议单边波段操作，套利观望[70][73] - 铜：资金离场，短线震荡，建议单边观望，套利比值或阶段性反弹[74][76] - 氧化铝：供应减产预期仍在，震荡磨底，建议单边窄幅震荡磨底，若实质减产或带动反弹[77][82] - 电解铝：海外供应担忧仍在，铝价震荡偏强，建议单边回调后看多，套利多沪铝空 LME[84][87] - 铸造铝合金：海外宏观情绪反复，随铝价偏强震荡，建议单边回调后看多，套利观望[88][90] - 锌：关注出口量级，建议单边观望，套利买 SHFE 抛 LME 套利持有[92][94] - 铅：空单持有，建议单边前期空单继续持有，期权卖出虚值看涨期权[95][96] - 镍：成本松动，震荡走弱，建议单边反弹沽空，期权卖出虚值看涨期权[97][100] - 不锈钢：供需两弱，原料承压，建议单边反弹沽空，套利观望[101][103] - 工业硅：多单持有，建议单边多单持有、区间高点兑现收益，套利 Si2512、Si2601 合约正套，期权卖出虚值看跌期权[104][106] - 多晶硅：短期偏弱，回调后买入，建议单边短期偏弱、等待回调，套利远月合约反套[107][108] - 碳酸锂：供需偏紧，高位运行，建议单边短线反弹、前高压力区间布局空单，期权卖出虚值看跌期权[109][111] - 锡：锡价震荡，建议单边高位震荡，期权观望[112][114] 航运板块 - 集运：关注船司 11 月下半月报价，建议单边观望，套利观望[115][116][118] 能源化工 - 原油：弱现实弱预期，油价波动偏弱，建议单边震荡偏弱，套利国内汽油偏弱、柴油中性、原油月差偏弱[120][121] - 沥青：现货压力大，盘面弱势，建议单边偏弱震荡，期权 BU2601 合约卖出虚值看涨期权[123][124] - 燃料油：高硫现货疲软，低硫中期供应压力仍存，建议单边震荡偏空、短期观望，套利 LU01 - FU01 价差做扩空间有限[126][128] - PX&PTA：成本支撑有限，需求尚可，建议单边价格震荡，期权双卖期权[129][131] - 乙二醇：四季度供需宽松，累库预期仍存，建议单边逢高做空，期权卖出虚值看涨期权[132][134] - 短纤：产销偏弱，库存上升，建议单边短期震荡，期权双卖期权[135][136] - PR(瓶片) ：淡季需求改善有限，建议单边观望[138] - 纯苯苯乙烯：短期价格震荡，建议单边震荡偏弱，期权卖出虚值看涨期权[140][144] - 丙烯：供应压力大，维持弱势，建议单边震荡偏弱，期权卖看涨期权[145][146] - 塑料 PP：关注 PP 支撑，建议单边 L 主力 01 合约和 PP 主力 01 空单持有，套利 PP2601 - L2601 择机介入[147][150] - 烧碱：价格偏弱，建议单边偏弱走势，套利观望[151][152] - PVC：弱势震荡，建议单边高空[154][155] - 纯碱：煤价带动成本抬升，建议单边震荡修复，期权中期卖虚值看涨期权[156][160] - 玻璃：停线消息发酵，需求弱，建议单边震荡寻方向，套利短线 1 - 5 正套参与[161][163] - 甲醇：供需压力仍存，建议单边空单持有[164][165] - 尿素：现货涨但成交平，建议单边短期反弹，套利观望[166][169] - 纸浆：浆价趋稳，期货偏强震荡，建议单边观望、激进者择机做空 sp12 多 sp2601，套利关注 12 - 1 反套[171][173] - 原木：现货趋弱震荡，建议单边观望、激进者背靠前低做多，套利关注 1 - 3 反套[176][178] - 胶版印刷纸：市场承压，提价落地一般，建议单边观望、反弹后偏空操作，期权卖出 OP2601 - C - 4400[179][180] - 天然橡胶及 20 号胶：轮胎库存持平，建议单边 RU 主力 01 合约和 NR 主力 01 合约观望，套利 RU2601 - NR2601 持有[182][185] - 丁二烯橡胶：厂库仓单增仓，建议单边 BR 主力 01 合约少量试空，套利观望[186][188]