报告行业投资评级 - 高硫燃料油短期中性，中期偏空；低硫燃料油短期中性，中期偏空；跨品种策略为逢低多LU2601 - FU2601价差；跨期、期现、期权无策略 [2] 报告的核心观点 - 上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨0.15%，报2731元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨0.58%，报3296元/吨 [1] - FU、LU盘面跟随原油端弱势震荡，短期趋势不明朗，高低硫价差从底部连续回升，强弱格局出现边际变化 [1] - 高硫燃料油近期基本面明显松动，裂解价差、月差转弱，供应相对充裕 [1] - 低硫燃料油因Dangote炼厂RFCC装置重启，局部供应压力缓解，科威特阿祖尔炼厂检修致发货量阶段性下滑，11月发货量预计为0（10月为55.5万吨），市场结构短期有修复条件，高低硫价差短期有望震荡偏强运行，但上方空间有限 [1] 相关目录总结 燃料油价格及月差图表 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格、新加坡高硫燃料油掉期近月合约、新加坡低硫燃料油掉期近月合约、新加坡高硫燃料油近月月差、新加坡低硫燃料油近月月差等图表，单位多为美元/吨 [3][11][13] - 包含燃料油FU期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月合约月差，以及低硫燃料油LU期货主力收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差等图表，单位多为元/吨 [3][14][17] 燃料油成交持仓图表 - 包含燃料油FU期货主力合约成交持仓量、总成交持仓量，低硫燃料油LU期货主力成交持仓、总成交持仓等图表，单位为手 [3][18][28] 研究员信息 - 本期分析研究员为潘翔、康远宁，从业资格号分别为F3023104、F3049404，投资咨询号分别为Z0013188、Z0015842 [34]