报告行业投资评级 - 螺纹：未明确标注[1] - 热卷：★★★（三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会）[1] - 铁矿：★☆★（一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 焦炭：★☆☆（一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 焦煤：★☆☆（一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 硅锰：未明确标注[1] - 硅铁：★☆★（一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强）[1] 报告的核心观点 - 钢材需求预期偏弱市场情绪低迷，盘面短期承压，关注震荡区间下沿支撑力度及需求边际变化[2] - 铁矿预计高位偏弱震荡为主[3] - 焦炭关注焦煤主产区安全生产考核相关信息，盘面升水[4] - 焦煤关注主产区安全生产考核相关影响，盘面对蒙煤贴水[6] - 硅锰价格大概率窄幅震荡[7] - 硅铁价格大概率窄幅震荡[8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 淡季螺纹表需有下行压力，产量低位库存回落；热卷需求回落，产量偏高去库放缓[2] - 铁水产量高位回落，下游承接不足，产业链负反馈压力待缓解，关注环保限产持续性[2] - 地产投资大幅下滑，基建、制造业投资增速回落，内需弱，钢材出口维持高位[2] 铁矿 - 供应端全球发运处同期高位，国内到港量创新高，港口库存累库[3] - 需求端铁水产量高位回落，钢厂盈利率低，淡季后有减产压力[3] - 宏观利好兑现，市场交易铁矿石边际宽松基本面[3] 焦炭 - 有第三轮提涨预期，焦化利润一般，日产小幅下降[4] - 库存几无变动，下游按需采购库存稍增，贸易商采购意愿一般[4] - 碳元素供应充裕，下游铁水托底，但钢材利润一般，压价情绪浓[4] 焦煤 - 乌海产区部分煤矿复产使价格下行，但更多整合煤矿未复产，价格难持续下行[6] - 炼焦煤矿产量抬升，现货竞拍成交好转价格普涨，终端库存增加[6] - 碳元素供应充裕，下游铁水托底，但钢材利润一般，压价情绪浓[6] 硅锰 - 需求端铁水产量维持高位，周度产量小幅回落，库存微降，期现需求好[7] - 锰矿远期报价上升，现货矿受盘面提振，库存小幅下降，矛盾不突出[7] 硅铁 - 需求端铁水产量维持高位，出口需求升至4万吨左右，金属镁产量环比抬升[8] - 供应维持高位，表内库存持续去化[8]