报告行业投资评级 - 生猪策略为谨慎偏空 [3] - 鸡蛋单边策略为谨慎偏空 [6] 报告的核心观点 - 生猪方面供强需弱格局难改，远期供应压力明显，消费端难承接供应增量 [2] - 鸡蛋方面深加工及饲料企业库存低、建库意愿不强，新粮供大于求局面未变，预计玉米价格继续弱势震荡 [5] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2601合约11685元/吨，较前交易日变动 - 50.00元/吨，幅度 - 0.43% [1] - 现货方面，河南外三元生猪价格11.96元/公斤，较前交易日变动 - 0.25元/公斤，现货基差LH01 + 275，较前交易日变动 - 200；江苏外三元生猪价格12.15元/公斤，较前交易日变动 - 0.34元/公斤，现货基差LH01 + 465，较前交易日变动 - 290；四川外三元生猪价格11.63元/公斤，较前交易日变动 - 0.21元/公斤，现货基差LH01 - 55，较前交易日变动 - 160 [1] - 11月4日“农产品批发价格200指数”为124.96，比昨天下降0.13个点，“菜篮子”产品批发价格指数为126.95，比昨天下降0.16个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.02元/公斤，比昨天上升0.2%；牛肉66.73元/公斤，比昨天上升0.6%；羊肉63.20元/公斤，比昨天下降0.1%；鸡蛋7.27元/公斤，比昨天下降0.3%；白条鸡17.22元/公斤，比昨天下降2.2% [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2512合约3144元/500千克，较前交易日变动 - 14.00元，幅度 - 0.44% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.69元/斤，较前交易日变动 + 0.00，现货基差JD12 - 454，较前交易日变动 + 14；山东地区鸡蛋现货价格2.85元/斤，较前交易日变动 + 0.00，现货基差JD12 - 294，较前交易日变动 + 14；河北地区鸡蛋现货价格2.69元/斤，较前交易日变动 + 0.00，现货基差JD12 - 454，较前交易日变动 + 14 [3] - 2025年11月4日，全国生产环节库存为1.15天，较昨日持平。流通环节库存为1.29天，较昨日持平 [4] 市场分析 生猪 - 全国5月以上中大猪存栏环比下降0.1%，同比收窄2.4%。全国新生仔猪数量环比增长0.3%，同比增长6.6%；其中规模场环比增加1.8%，同比增长11%，生猪远期供应压力明显，主要压力来自春节后消费下滑与供应增加叠加 [2] - 本月入场二次育肥生猪预计年底同步出栏，消费端难承接供应增量，供强需弱格局难改变 [2] 鸡蛋 - 深加工以及饲料企业库存相对较低，建库意愿不强，观望心态较浓，随行采购为主要趋势，新粮集中上市，供大于求局面未改变 [5] 策略 生猪 - 谨慎偏空 [3] 鸡蛋 - 单边：谨慎偏空 [6] - 预计本周玉米价格继续弱势震荡 [5]