报告行业投资评级 | 行业 | 操作评级 | 分析师 | | --- | --- | --- | | 铜 | ★★★ | 肖静 | | 铝 | ★★★ | 刘冬博 | | 氧化铝 | ★★★ | 刘冬博 | | 铸造铝合金 | ★★★ | 吴江 | | 锌 | ★★★ | 张秀睿 | | 镍及不锈钢 | ★★★ | 未提及 | | 锡 | ★★★ | 孙芳芳 | | 碳酸锂 | ★★★ | 未提及 | | 工业硅 | ★★★ | 未提及 | | 多晶硅 | ★★★ | 未提及 | [1] 报告的核心观点 报告对多个有色金属行业进行分析，各行业表现不一，部分行业有上涨或下跌趋势，部分行业震荡运行，需关注各行业的供需、库存、成本等因素对价格的影响 [1][2][3] 各行业总结 铜 - 周二沪铜持仓跌破MA20日均线，美国ISM制造业PMI连续八个月萎缩，国内高铜价压制需求，铜价短线高位震荡，现货端在“供求两淡”环境中被动适应性提高，沪粤贴水幅度不大，短线多单离场观望，预计铜价继续回调 [1] 铝&氧化铝&铝合金 - 今日沪铝回落，华东、中原和华南现货贴水，周初铝锭社库增加，10月以来国内库存和现货表现一般，表观消费同比基本持平，铝市短期震荡偏强指向2024年11月高点位置，但上方空间需谨慎看待 [2] - 今日保太ADC12现货报价下调，废铝货源紧张，税率政策未明确，铸造铝合金跟随铝价波动，难有独立行情 [2] - 氧化铝运行产能处于高位，行业库存和交易所仓单上升，供应过剩格局难改，现货跌势放缓但贴水成交延续，关注采暖季临近供应反馈，氧化铝弱势运行，反弹空间有限 [2] 锌 - LME锌库存下降，支撑现货升水走高，外盘走强带动内盘跟涨，内外矿TC齐降，对国内锌价形成托举，沪锌主力上涨，资金流入，但消费旺季结束，多头资金落袋为安，沪锌冲高回落，内外价差高位，锌锭出口可期，回调看2.22万元/吨附近支撑 [3] 镍及不锈钢 - 沪镍窄幅波动，市场交投平淡，下游需求疲软主导市场，不锈钢厂减产落实情况待观察，上游价格反弹支撑弱化，或拖累镍产业链价格，纯镍库存减少，镍铁和不锈钢库存增加，沪镍弱势运行，重心倾向下移 [6] 锡 - 沪锡震荡收阴在MA20日均线，国内锡供应端紧张，10月锡价高位震荡，中下游存货库存一般，刚需点价仍存，倾向逢高空配或等待明确破位后右侧追入交易 [7] 碳酸锂 - 碳酸锂高位震荡，市场交投活跃，供需两旺，下游头部材料厂满产甚至超产，部分订单流向中小企业，市场总库存下降，中游环节情绪回暖，现货端有支撑，澳矿报价走强，碳酸锂期价走强，短期偏强震荡 [8] 工业硅 - 工业硅期货大幅回落，受多晶硅市场情绪拖累，川滇枯水期减产落地，供应端收缩，需求端多晶硅头部企业排产预期下调，行业进入供需双弱格局，短期盘面震荡，上行空间受限 [9] 多晶硅 - 多晶硅期货大幅回落，产能政策无新动向，多头情绪消退，资金离场放大价格波动，11月两南枯水期减产预期或与下游硅片开工收缩同步，厂家库存续升，供应压力显现，市场预计短期进入区间震荡整理阶段 [10]