报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 尿素现货昨日厂家下调报价后低价成交好转，预计短期震荡，中长期尿素供需仍偏宽松，四季度气头检修预计12月逐渐开始 [2] - 单边策略为区间震荡，跨期策略为观望，跨品种无策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025-11-03，尿素主力收盘1623元/吨（-2），河南小颗粒出厂价报价1560元/吨（0），山东地区小颗粒报价1560元/吨（-30），江苏地区小颗粒报价1560元/吨（-20），小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差-63元/吨（-28），河南基差-63元/吨（-18），江苏基差-63元/吨（-18），尿素生产利润30元/吨（-30），出口利润904元/吨（+32） [1] - 截至2025-11-03，企业产能利用率80.32%（0.08%），样本企业总库存量为155.43万吨（-7.59），港口样本库存量为11.00万吨（-10.00） [1] - 截至2025-11-03，复合肥产能利用率31.04%（+3.33%），三聚氰胺产能利用率为49.98%（+1.68%），尿素企业预收订单天数7.53日（+0.12） [1] 后市展望 - 目前部分地区农业秋季肥进行中，复合肥秋季肥生产收尾，整体开工率随装置恢复有所提升，当前冬小麦所需的复合肥以清库为主，随天气转晴，走货情绪转好，三聚氰胺开工小幅提升，刚需采购 [2] - 随着新增产能释放，中长期尿素供需仍偏宽松，四季度气头检修预计12月逐渐开始 [2] - 上周厂内库存去库，库存高位仍为内蒙，关注东北复合肥开工率、原料采购节奏以及全国淡储节奏 [2] - 尿素目前仍受出口情绪影响，目前尿素出口政策仍有变化，关注后续尿素出口动态 [2]