报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃需求有韧性价格偏低，供需有支撑且估值偏低，交易上逢低短多为主 [3] - 纯碱短期供需尚可估值偏低，投资观点中性，暂无交易策略 [4] 相关目录总结 主要观点及策略概述 - 玻璃供给持稳，本周全国浮法玻璃日产量16.13万吨，行业开工率76.35%，产能利用率80.63%，下周预计产量延续稳定 [3] - 玻璃需求旺季有支撑，下游需求有韧性，库存小幅去化，企业库存6579万重箱，环比-1.24%，折库存天数28天，较上期-0.3天 [3] - 玻璃基差本周走强，01 - 05价差震荡，估值偏低，宏观情绪多变影响暂时退潮，投资观点偏多 [3] - 纯碱供给处于高位，本周产量75.76万吨，环比增加2.29%，下周预期供应增加 [4] - 纯碱需求短期直接需求企稳，下游补库需求支撑，库存震荡，后续有累库预期 [4] - 纯碱基差本周震荡走强，01 - 05价差震荡，估值偏低，宏观情绪多变影响暂时退潮，投资观点中性 [4] 期货及现货行情回顾 - 玻璃本周价格震荡，主力合约收于1083（-9），沙河现货价格1048（-4） [6] - 纯碱本周价格震荡，主力合约收于1225（-4），沙河现货价格1185（0） [11] - 纯碱01 - 05价差震荡，基差走强；玻璃01 - 05价差震荡，基差走弱 [21] 供需基本面数据 - 玻璃供给持稳，生产利润震荡走弱，以天然气为燃料周均利润-157.70元/吨，环比减少37.14元/吨 [24] - 玻璃需求有支撑，但下游深加工订单一般，全国深加工样本企业订单天数均值10.4天，环比-5.5%，同比-21.2% [27] - 玻璃地产中后端竣工数据不佳，1 - 9月房屋施工面积同比下降9.4%，房屋竣工面积下降15.3% [28] - 纯碱供给产量偏高，本周产量75.76万吨，环比增加2.29%，碱厂利润走低 [33] - 纯碱需求有支撑，短期直接需求企稳，光伏日熔量企稳，库存累积，后续仍有累库预期 [37]