报告行业投资评级 - 铝：谨慎偏多；氧化铝：中性；铝合金：谨慎偏多；套利方面，沪铝正套 [9] 报告的核心观点 - 长期供给受限背景下，铝行业利润高企不限制铝价上涨，短期铝价上涨需宏观向好与微观消费走强共振，当前消费淡季社会库存或小幅增加，7月预计小幅累库，累库后库存绝对值仍处历史低位，需警惕交割风险，短期等待回调带来的长期多头机会，长期关注消费强于预期带动的价格上涨 [6] - 氧化铝现货价格低位，市场活跃度提升但供需过剩格局未改，电解铝厂补库难持续，成本端压力大，基本面难见利多因素及预期，几内亚矿供应短期无扰动，但需警惕突发事件，当前氧化铝价格估值偏低 [7][8] 相关目录总结 铝相关数据 - 铝现货：2025年10月30日，华东A00铝价21200元/吨，较上一交易日变化30元/吨，华东铝现货升贴水 -10元/吨，较上一交易日变化20元/吨；中原A00铝价21060元/吨，现货升贴水较上一交易日变化10元/吨至 -150元/吨；佛山A00铝价21070元/吨，较上一交易日变化0元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化 -5元/吨至 -135元/吨 [1] - 铝期货：2025年10月30日，沪铝主力合约开于21290元/吨，收于21245元/吨，较上一交易日变化 -10元/吨，最高价达21360元/吨，最低价21210元/吨，全天成交168592手，持仓275967手 [2] - 铝库存：截止2025年10月30日，国内电解铝锭社会库存61.9万吨，较上一期变化 -0.7万吨，仓单库存66418吨，较上一交易日变化374吨，LME铝库存459525吨，较上一交易日变化 -3225吨 [2] 氧化铝相关数据 - 氧化铝现货价格：2025年10月30日，山西价格2845元/吨，山东价格2790元/吨，河南价格2865元/吨，广西价格3015元/吨，贵州价格3025元/吨，澳洲氧化铝FOB价格319美元/吨 [2] - 氧化铝期货：2025年10月30日，氧化铝主力合约开于2875元/吨，收于2816元/吨，较上一交易日收盘价变化 -28元/吨，变化幅度 -0.98%，最高价2879元/吨，最低价2803元/吨，全天成交436078手，持仓392755手 [2] 铝合金相关数据 - 铝合金价格：2025年10月30日，保太民用生铝采购价格16800元/吨，机械生铝采购价格17000元/吨，价格环比昨日变化0元/吨；ADC12保太报价20800元/吨，价格环比昨日变化0元/吨 [3] - 铝合金库存：社会库存7.35万吨，厂内库存5.87万吨 [4] - 铝合金成本利润：理论总成本20905元/吨，理论利润 -5元/吨 [5]