报告行业投资评级 - 单边评级为中性，短期建议观望为主；跨期、跨品种、期现、期权暂无相关建议 [2] 报告的核心观点 - 关税担忧缓解，11月CP价格继续下调，沙特11月CP价格略高于预期，叠加贴水较高，到岸成本受支撑，近日PG盘面从底部企稳后震荡偏强，中美贸易谈判落地，24%关税暂停一年，LPG市场担忧缓解，目前市场矛盾有限，盘面或延续区间运行态势 [1] 市场分析 - 10月30日各地区价格：山东市场4220 - 4300元/吨，东北市场3630 - 4030元/吨，华北市场4100 - 4350元/吨，华东市场4150 - 4260元/吨，沿江市场4550 - 4730元/吨，西北市场4150 - 4200元/吨，华南市场4250 - 4480元/吨 [1] - 2025年11月下半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷555美元/吨，涨7美元/吨，折合人民币4330元/吨，涨56元/吨；丁烷540美元/吨，跌8美元/吨，折合人民币4213元/吨，跌61元/吨 [1] - 2025年11月下半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷550美元/吨，涨7美元/吨，折合人民币4291元/吨，涨56元/吨；丁烷535美元/吨，跌8美元/吨，折合人民币4174元/吨，跌61元/吨 [1] - 昨日沙特阿美公布11月CP价格：丙烷为475美元/吨，较上月跌20美元/吨，丁烷为460美元/吨，较上月跌15美元/吨 [1]