报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 供应依然良好，油脂震荡运行，加拿大菜籽产量良好，巴西大豆种植进度较好，整体供应端未来预计保持宽松 [1][3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2601合约8828.00元/吨，环比变化 - 14元，幅度 - 0.16%；豆油2601合约8168.00元/吨，环比变化 + 36.00元，幅度 + 0.44%；菜油2601合约9529.00元/吨，环比变化 + 4.00元，幅度 + 0.04% [1] 现货价格及基差 - 广东地区棕榈油现货价8690.00元/吨，环比无变化，现货基差P01 - 138.00，环比变化 + 14.00元；天津地区一级豆油现货价格8340.00元/吨，环比变化 + 60.00元/吨，幅度 + 0.72%，现货基差Y01 + 172.00，环比变化 + 24.00元；江苏地区四级菜油现货价格9900.00元/吨，环比无变化，现货基差OI01 + 371.00，环比变化 - 4.00元 [1] 近期市场资讯 - 2025年9月，加拿大油菜籽压榨量为1007389吨，较前一个月增加16.07%，较去年同期增加7.97%；菜油产量为425330吨，环比增加15.8%，同比增加7.72%；菜粕产量为589724吨，环比增加14.52%，同比增加8.32%；2025/26年度累计油菜籽压榨量为1875333吨，菜油产量为792629吨，菜粕产量为1104666吨 [2] - 2025/26年度巴拉那州大豆产量估计为2196万吨，高于9月份预测的2194万吨；一茬玉米产量估计为346万吨，高于9月份预测的340万吨；小麦产量估计为275万吨，高于上个月预测的268万吨 [2]