报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端，裕龙石化裂解装置与利华益维远PDH装置重启，外采丙烯量缩减叠加检修装置重启提负，丙烯供应端预期继续增量 [2] - 需求端，丙烯价格松动下游补库偏谨慎，且在利润压力下仍以刚性需求为主；下游整体开工下滑，PO方面利华益、航锦停车检修，金岭陆续重启，环氧丙烷开工窄幅波动；丙烯酸装置集中性停车检修开工下滑明显，但齐翔、开泰的丙烯酸装置检修结束存重启预期；PP粉开工环比上升，而丁辛醇开工下滑明显 [2] - 成本端原油伴随OPEC+增产预期开始转跌，成本端支撑走弱，且目前丙烯供需基本面仍延续宽松格局，短期上行驱动不足，继续关注成本端影响及PDH装置开停工状态 [2] - 策略上，单边观望；跨期PL01 - 02逢高反套；跨品种无 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、丙烯华东基差、丙烯华北基差、丙烯01 - 05合约、丙烯市场价华东、丙烯市场价山东等相关内容 [6][9][11] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、丙烯产能利用率、丙烯PDH制生产毛利、丙烯PDH产能利用率、丙烯MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、丙烯石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率等内容 [17][25][30] 丙烯进出口利润 - 涉及韩国FOB - 中国CFR、日本CFR - 中国CFR、东南亚CFR - 中国CFR、丙烯进口利润等内容 [35][39] 丙烯下游利润与开工率 - 涵盖PP粉生产利润、PP粉开工率、环氧丙烷生产利润、环氧丙烷开工率、正丁醇生产利润、正丁醇产能利用率、辛醇生产利润、辛醇产能利用率、丙烯酸生产利润、丙烯酸产能利用率、丙烯腈生产利润、丙烯腈产能利用率、酚酮生产利润、酚酮产能利用率等内容 [42][44][47] 丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存、PP粉厂内库存等内容 [66]