报告行业投资评级 - 钢材单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无明确策略 [1] - 铁矿单边震荡偏弱，跨品种、跨期、期现、期权无明确策略 [2][3] - 焦煤、焦炭震荡，跨品种、跨期、期现、期权无明确策略 [4][5] - 动力煤无明确策略 [6] 报告的核心观点 - 钢材市场宏观现实博弈，钢价维持震荡，产业弱现实改善有限，板材产销矛盾大，关注钢厂减产及需求去库情况 [1] - 铁矿市场情绪好转价格小幅上涨，中长期供给增长预期加深，未来或面临供需转弱压力，关注唐山钢厂限制烧结情况 [2] - 双焦供应恢复缓慢价格震荡运行，焦炭第二轮提涨落地，焦企亏损缓解，焦煤供应偏紧库存低位，关注供给端扰动及下游需求对煤价影响 [4] - 动力煤发运成本增加产区煤价转弱，短期需求支撑不足，中长期供应宽松，因期货流动性不足建议观望 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期货主力合约方面，昨日螺纹钢期货主力合约收于3091元/吨，热卷主力合约收于3305元/吨 [1] - 现货方面，今日钢材现货成交整体一般偏弱，环比昨日转弱，价格有对昨日的补涨 [1] - 产业情况为建材库存去化，铁水温和下降，钢厂利润收缩，产量继续增加，产业弱现实改善有限，板材产销矛盾较大，库存压力明显 [1] 铁矿 - 期现货方面，昨日铁矿石期货价格持续上涨，进口铁矿主流品种价格偏强运行，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主，全国主港铁矿累计成交89.2万吨，环比上涨22.19%，远期现货累计成交166.8万吨（12笔），环比上涨87.42%（其中矿山成交量为115.8万吨） [2] - 供需与逻辑上，本期铁矿发运小幅增加，西芒杜首列发运成功，中长期铁矿石供给增长预期进一步加深，目前钢厂减产有限，铁水产量仍维持高位保证矿耗，未来钢材矛盾需减产解决，铁矿石将面临供需转弱可能，届时对矿价形成较大压力 [2] 双焦 - 期现货方面，昨日双焦期货主力合约震荡运行，焦炭第二轮涨价全面落地，累计涨幅100 - 130元/吨，焦煤方面，炼焦煤供给恢复缓慢，产地部分煤矿因搬迁工作面、减产等因素产量仍偏低，进口蒙煤方面，蒙5原煤价格在1130 - 1140元/吨左右 [4] - 供需与逻辑上，焦炭第二轮提涨全面落地，焦企亏损有所缓解，焦炭供需矛盾暂缓，焦煤供应端仍偏紧张，库存处于低位，市场情绪有所提升 [4] 动力煤 - 期现货方面，产地供应逐步恢复，市场冶金化工等需求尚可，长协户发运稳定，多数煤矿产销平衡，坑口煤价震荡上行，部分库存低的煤矿价格因大集团外购价格上涨小幅上涨，港口库存已累至历史高位，询货积极性下降，下游需求少且压价，成交活跃度较低，进口市场稳中偏弱运行，印尼以及澳洲外盘报价稳定，国内电厂招标价格基本和上周持平，采购积极性不高 [6] - 需求与逻辑上，短期煤炭价格需求支撑不足，随着天气转暖价格缺乏支撑，中长期供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况，因期货流动性严重不足建议观望 [6]