报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周新加坡380燃料油裂解小幅走强，月差环比回落，基差低位震荡；高低硫价差同比历史低位，新加坡0.5低硫裂解走弱，月差、基差历史低位震荡；新加坡渣油去库，高硫浮仓历史同期偏高，低硫浮仓小幅增加；富查伊拉重质库存大幅累库，高硫浮仓去库但同比历史高位，ARA港口去库且库存同比历史低位；国内燃料油总到岸持平，低硫到岸小幅走强，沙特发货环比回落，阿联酋发货环比回升；近期低硫基本面弱势延续，预计维持低位震荡格局，高硫全球开始累库，新加坡裂解仍受采买需求支撑，中期受俄罗斯制裁等因素影响面临向下压力，FU内外震荡为主，本周小幅走弱 [3][4] 相关目录总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年10月22 - 28日，鹿特丹3.5% HSF掉期M1从373.89变动至389.95，鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从402.66变动至412.81等多项数据有相应变化 [1][8] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年10月22 - 28日，新加坡FOB 380cst从364.70变动至383.42，FOB VLSFO从427.30变动至441.88，380基差、高硫内外价差、低硫内外价差均有相应变化 [2] 国内FU数据 - 2025年10月22 - 28日，国内FU 01从2691变动至2818，FU 05从2648变动至2756，FU 09从2596变动至2675，各合约月差有相应变化 [2] 国内LU数据 - 2025年10月22 - 28日，国内LU 01从3136变动至3273，LU 05从3158变动至3237，LU 09从3175变动至3262，各合约月差有相应变化 [3] 新加坡其他燃料油数据 - 2025年10月22 - 28日，新加坡380cst M1从366.96变动至379.70，新加坡180cst M1从374.96变动至386.45等多项数据有相应变化 [8]