报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近端TA部分装置重启开工回升，聚酯负荷持稳，库存累积，基差偏弱，现货加工费走低；PX国内开工回升，PXN收缩，歧化与异构化效益持稳，美亚芳烃价差收缩 后续TA低加工费持续久，终端数据好转支撑聚酯开工，关注额外检修，远月投产有限，加工费中枢或修复[2] - 近端国内油制MEG检修且有意外，负荷回落，海外平稳，到港回升港口库存累积，周内到港预报回落，基差走强，煤制效益与比价反弹 后续EG存量开工高且新装置投产，进入累库阶段，煤制效益与比价走弱或有负反馈，关注煤制成本附近卖看跌机会[3] - 近端涤纶短纤装置运行平稳，开工维持，产销改善，库存去化，涤纱开工持稳，原料备货回升，成品库存去化，效益走弱 后续涤纱效益与开工提升不明显，短纤出口高增，现货效益好开工偏高，关注逢低做扩机会及仓单情况[3] - 天然橡胶和20号胶全国显性库存持稳，绝对水平不高，泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶 策略为观望[3] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 数据变化：2025年10月21 - 27日原油从61.3降至65.6，石脑油日本从540涨至578，PX CFR台湾从784涨至824，PTA内盘现货从4320涨至4505，TA基差维持 - 82，产销从1.65降至0.70 独山能源300万吨投料[2] MEG - 数据变化：2025年10月21 - 27日东北亚乙烯维持765，MEG外盘价格从480涨至492，MEG内盘价格从4075降至4183，MEG煤制利润从 - 97降至 - 49，MEG总负荷、煤制MEG负荷、非煤制负荷均持平 福炼40万吨检修[3] 涤纶短纤 - 数据变化：2025年10月21 - 27日1.4D棉型从6340涨至6405，原生短纤负荷维持94，再生棉型负荷维持51，涤纱开机维持66，短纤利润从264降至175，纯涤纱利润从40降至 - 5 现货价格6350附近，市场基差对12 - 10附近[3] 天然橡胶 & 20号胶 - 数据变化：2025年10月21 - 27日美金泰标现货维持1855，美金泰混现货维持1840，人民币混合胶维持14960，上海全乳从14450涨至14635，上海3L从15000涨至15200，泰国胶水维持54.5，泰国杯胶从50.5涨至52.4，云南胶水从13500涨至14000，海南胶水从15300涨至15800，顺丁橡胶从11100降至11000，RU主力从15150涨至15380，NR主力从12365涨至12540[3] 苯乙烯 - 数据变化：2025年10月21 - 27日乙烯（CFR东北亚）维持765，纯苯（CFR中国）维持691，纯苯（华东）从5435降至5500，加氢苯（山东）从5250降至5170，苯乙烯（CFR中国）从795降至795，苯乙烯（江苏）从6465降至6475，苯乙烯（华南）从6550降至6590，EPS（华东普通料）维持7550，PS（华东透苯）维持6950，ABS（0215A）维持8600，亚洲价差纯苯 - 石脑油维持95，苯乙烯国产利润维持 - 465，EPS国产利润从405涨至345，PS国产利润从 - 181涨至 - 140，ABS国产利润维持 - 926[6]