报告行业投资评级 - 中信五风格-金融★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [3][19] 报告的核心观点 - 截至2025/10/24当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为3.42%、-0.03%、0.94% [3] - 公募基金市场近一周增强指数策略领涨，周度涨跌幅为3.89%，中性策略涨多跌少，商品方面贵金属ETF回调，豆粕与有色金属ETF收益小幅反弹，能源化工ETF有所企稳 [3] - 中信五风格上周五风格均收涨，成长风格收益领跑；风格轮动图显示相对强弱层面周期与消费风格环比走弱，指标动量层面成长风格升幅较大 [3] - 公募基金池近一周金融与周期风格基金超额表现较优，产品对消费风格偏移度边际提升，本周市场整体指标延续上升趋势，当前成长与金融风格位于历史偏高拥挤区间 [3] - 中性策略方面，截至上周股指基差周内呈边际回升态势，IC合约回升至近三月均值上方0.5倍标准差附近水平；IC，IM对应现货指数ETF平均溢价率偏高，位于近三月80%以上分位区间 [3] - 近一周中长期动量因子收益表现较优，周度超额收益率为1.70%，残差波动率与ALPHA因子有所回撤，胜率方面分红与杠杆因子有所修复；本周因子截面轮动速度继续走高，当前位于近一年80%分位以上区间 [3] - 根据风格择时模型最新评分结果，本周成长与金融风格边际回升，周期与稳定风格回落，当前信号偏向金融风格。上周风格择时策略收益率为1.45%，对比基准均衡配置超额收益率为 -0.98% [3] 相关目录总结 近期市场收益 - 展示了通联全A（沪深京）、中证综合债（净）、南华商品的周度、月度、季度、半年度收益率 [6] - 展示了近一年公募基金产品成立规模（QDII） [6] - 展示了公募基金主要策略指数近三月最大回撤和周度收益率 [6] 中信风格指数净值走势 - 展示了2025/9/24 - 2025/10/23金融、周期、消费、成长、稳定风格指数净值走势 [8][9] 中信风格指数相对轮动图 - 展示了金融、周期、消费、成长、稳定风格近一周、上一周、近一月、近三月、近六月、近一年的相对强弱和相对强弱动量数据 [10][11] 基金风格指数超额收益表现 - 展示了金融、周期、消费、成长风格基金近一周、上一周、近一月、近三月、近六月、近一年的超额收益表现 [12] 基金风格拥挤度 - 展示了2025/9/28 - 2025/10/26周期、成长、消费、金融风格基金拥挤度情况 [13] 本周Barra单因子风格偏好 - 展示了金融、周期、消费、成长、稳定风格Barra单因子风格偏好情况 [14] Barra单因子风格策略超额收益表现 - 展示了估值、成长、盈利、流动性、分红、规模、杠杆、动量反转、动量、BETA、ALPHA、残差波动率、残差动量、周内波动率等因子的超额收益表现 [15][16] 今年以来Barra单因子风格超额净值走势 - 展示了估值、成长、盈利、流动性、分红、规模、杠杆、动量、BETA、ALPHA、残差波动率等因子近一周、上一周、近一月的超额净值走势 [18]