报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 本周新加坡380燃料油裂解小幅走强，月差环比回落，基差低位震荡；高低硫价差同比历史低位，新加坡0.5低硫裂解走弱，月差、基差历史低位震荡 [3] - 新加坡渣油去库，高硫浮仓历史同期偏高，低硫浮仓小幅增加；富查伊拉重质库存大幅累库，高硫浮仓去库但同比历史高位；ARA港口去库，库存同比历史低位 [3][4] - 国内燃料油总到岸持平，低硫到岸小幅走强；沙特发货环比回落，阿联酋发货环比回升 [4] - 近期低硫基本面弱势延续，预计维持低位震荡格局，高硫全球开始累库，新加坡裂解仍受采买需求支撑，中期受俄罗斯制裁等因素影响，面临向下压力，FU内外震荡为主，本周小幅走弱 [4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年10月20 - 24日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从365.63变为400.88，变化4.13；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从394.21变为424.62，变化3.74等 [1] 新加坡燃料油数据 - 2025年10月20 - 24日，新加坡380cst M1从362.82变为394.15，变化9.62；新加坡180cst M1从370.44变为402.15，变化9.62等 [1] - 2025年10月20 - 24日，新加坡FOB 380cst从无数据变为392.86，变化8.86；FOB VLSFO从无数据变为445.23，变化6.73等 [2] 国内FU数据 - 2025年10月20 - 24日，FU 01从2646变为2814，变化62；FU 05从2616变为2741，变化40等 [2] 国内LU数据 - 2025年10月20 - 24日，LU 01从3081变为3224，变化31；LU 05从3117变为3230，变化10等 [3] 库存与物流数据 - 富查伊拉重质库存大幅累库至8520千吨，高硫浮仓去库但同比历史高位；ARA港口去库，库存同比历史低位 [4] - 国内燃料油总到岸持平，低硫到岸小幅走强；沙特发货环比回落，阿联酋发货环比回升 [4]