报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 航运衍生品市场行情震荡，建议观望，因短期旺季喊涨无法证伪，市场偏强震荡 [5][6] 各部分内容总结 运价指数 - 上海出口集装箱综合指数SCFI现值1310，前值1160，涨跌幅12.92%；中国出口集装箱指数CCFI现值973，前值1015，涨跌幅 -4.11% [4] - SCFI-美西现值1936，前值1468，涨跌幅31.88%；SCFIS-美西现值862，前值876，涨跌幅 -1.60%；SCFI-美东现值2853，前值2452，涨跌幅16.35%；SCFI-西北欧现值1145，前值1068，涨跌幅7.21% [4] - SCFIS-西北欧现值1031，前值1046，涨跌幅 -1.43%；SCFI-地中海现值1613，前值1558，涨跌幅3.53% [4] 合约情况 - 合约EC2506、EC2608、EC2510、EC2512、EC5602、EC2604现值分别为1374.8、1478.9、1136.1、1793.1、1582.0、1171.8，涨跌幅分别为1.59%、0.28%、 -0.04%、0.27%、 -0.06%、0.03% [4] - 合约EC2606、EC2608、EC2410、EC2412、EC2602、EC2604持仓现值分别为1402、1212、4818、28914、10538、14054，涨跌值分别为3、28、(765)、(94)、(126)、(263) [4] - 月差10 - 12、12 - 2、12 - 4现值分别为 -657.0、211.1、621.3，涨跌值分别为(5.3)、5.7、4.4 [4] 现货价格 - 10月下旬马士基报价1800 - 1900，HPL报价1900，OOCL报价2600，CM报价2100，EM3报价2050，NSC报价2050，YML报价1350，QNE报价1450 [5] - 11月上旬HPL报价2500，CMR报价2800，EMC报价2700，NSC报价250，YML报价1350，ONE报价2550 [5] 市场逻辑 - 已发布的制裁政策对欧线暂无太大影响，欧线处于年底常规挺价阶段，十月下旬第一轮防御挺价尝试止跌初见成效，已进入11月上旬第二轮挺价，未来两个月还有多轮年底挺价 [5] - 后续需关注中美关系变化、月末装载情况及11月空班情况 [5] 行业资讯 - 航运公司延迟重返红海航线，短期内不太可能迅速恢复苏伊士运河航线，原因包括航线网络调整复杂、红海地区安全形势有反复风险、各联盟同时恢复红海航行港口拥堵风险上升 [4] - 埃及称因胡塞武装袭扰红海航运损失超90亿美元 [4] - 《华尔街日报》报道美国可能很快公布一份关税豁免清单，各方将展开游说行动 [4] - 美国财政部长预计下周与中国副总理在马来西亚会晤，试图阻止美中关税进一步升级 [4] - 白宫特使下周将前往中东推动加沙协议落实 [4] - 王文涛部长与欧盟委员会贸易和经济安全委员举行视频会谈，双方同意尽快在布鲁塞尔召开“升级版”中欧出口管制对话机制会议 [4]