报告行业投资评级 - 生猪和鸡蛋投资策略均为谨慎偏空 [3][5] 报告的核心观点 - 生猪近期现货价格受二次育肥需求支撑坚挺但未改变总供应且会使几月后供应增加 供应后移问题凸显 近月合约与现货价格坚挺 远期合约趋弱 [2] - 鸡蛋前期贸易商补货使各环节清理库存 现消费终端维持淡季需求 短期内无利好 各环节消化库存 消费需求疲软 供应压力压制现货价格 预计震荡偏弱运行 [4][5] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面 昨日收盘生猪2601合约12220元/吨 较前交易日变动 - 15.00元/吨 幅度 - 0.12% [1] - 现货方面 河南外三元生猪价格11.87元/公斤 较前交易日变动 + 0.04元/公斤 现货基差LH01 - 350 较前交易日变动 + 55；江苏外三元生猪价格12.08元/公斤 较前交易日变动 + 0.29元/公斤 现货基差LH01 - 140 较前交易日变动 + 305；四川外三元生猪价格11.41元/公斤 较前交易日变动 + 0.20元/公斤 现货基差LH01 - 810 较前交易日变动 + 215 [1] - 10月22日 全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.72元/公斤 比昨天上升0.1%；牛肉66.18元/公斤 与昨天持平；羊肉61.70元/公斤 比昨天下降0.6%；鸡蛋7.39元/公斤 比昨天上升0.1%；白条鸡17.77元/公斤 比昨天上升1.5% [1] 鸡蛋 - 期货方面 昨日收盘鸡蛋2511合约2925元/500千克 较前交易日变动 - 21.00元 幅度 - 0.71% [3] - 现货方面 辽宁地区鸡蛋现货价格2.71元/斤 较前交易日变动 + 0.00 现货基差JD11 - 215 较前交易日变动 + 21；山东地区鸡蛋现货价格2.85元/斤 较前交易日变动 + 0.00 现货基差JD11 - 75 较前交易日变动 + 21；河北地区鸡蛋现货价格2.53元/斤 较前交易日变动 + 0.17 现货基差JD11 - 395 较前交易日变动 + 191 [3] - 2025年10月22日 全国生产环节库存为1.27天 较昨日减0.21天 减幅14.19% 流通环节库存为1.4天 较昨日持平 [3] 市场分析 生猪 - 近期生猪现货价格受二次育肥需求火热支撑坚挺 但二次育肥未改变市场总供应且会导致几月后生猪供应进一步增加 供应后移问题凸显 近月合约与现货价格坚挺 远期合约因预期供应增加而趋弱 [2] 鸡蛋 - 前期因天气好转 贸易商补货积极性高 各环节清理库存 现消费终端维持淡季常态化需求 短期内无利好提振 各环节以消化前期库存为主 消费需求疲软 [4] 策略 生猪 - 谨慎偏空 [3] 鸡蛋 - 谨慎偏空 预计现货价格震荡偏弱运行 [5]