报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内各品种走势不一，股指预计偏强震荡，需警惕关税政策反复；国债受资产荒和弱经济利好但短期上涨空间受利率风险压制；金价短期震荡；部分有色金属如铜价有望偏强，部分品种震荡运行；农产品、能源化工等品种也呈现不同的趋势如部分看多、部分看空、部分震荡等[1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指短期内预计偏强震荡，需警惕关税政策反复，关注本月底中美领导人会晤[1] - 国债受资产荒和弱经济利好，但短期央行提示利率风险压制上涨空间[1] - 金价短期因市场风险偏好回升或受压制，但美国政府停摆和降息预期支撑，预计转为震荡走势[1] 有色金属 - 铜受铜矿供应扰动和宏观流动性好转影响，有望偏强运行[1] - 电解铝基本面喜忧参半，价格震荡运行[1] - 氧化铝产能释放，产量和库存双增，基本面偏弱施压价格，关注成本支撑[1] - 锌受出口窗口开启支撑，但宏观风险和贸易扰动仍存[1] - 镍短期受宏观主导震荡偏强，但高库存有压制，中长期一级镍过剩[1] - 不锈钢期货短期震荡，关注逢高卖套机会[1] - 锡中长期建议关注逢低做多机会，虽印尼禁矿短期影响不大但供应风险预期强且需求有支撑[1] - 多晶硅10月排产超预期增加，有机硅需求疲软[1] - 碳酸锂因新能源车旺季和储能需求旺盛，供给虽有增加但需求更大，看多[1] - 螺纹钢和热卷产业驱动不清晰，估值偏低，不建议方向性交易[1] - 铁矿石近月受限产压制，远月有向上机会[1] - 锰硅直接需求好但供给高、库存高，价格承压震荡[1] - 硅铁短期生产利润不佳但成本支撑走强，直接需求好且有宏观利好[1] - 玻璃供需有支撑，价格波动走强[1] - 纯碱跟随玻璃，供给过剩压力大，价格承压[1] - 焦煤和焦炭价格来到相对高位，突破前期高点难度大，若无新政策可能宽幅震荡[1] 农产品 - 棕榈油远月受印尼出口规范消息利多支撑，近月缺乏新驱动，观望等待减产去库[1] - 豆油受美豆卖压和去库预期多空交织，缺乏新驱动，观望[1] - 菜籽关注加莱籽反倾销谈判，国内菜籽短缺，菜油库存去化，单边观望，月间正套有望走高[1] - 棉花新年度用棉需求不确定，盘面下方空间有限但新作基差和盘面承压[1] - 白糖短期因台风和新旧作青黄不接有季节性偏强动力，中期反弹空间有限[1] - 玉米关注售粮进度等，C01下方空间有限[1] - 豆粕不宜过分看空，关注中美政策及南美天气[1] - 纸浆11合约压力大，建议11 - 1反套[1] - 原木盘面追空盈亏比低，建议观望[1] - 生猪短期或震荡，需等待出栏量和体重变化[1] 能源化工 - 原油因OPEC + 增产等因素看空[1] - 燃料油因OPEC + 增产等因素震荡[1] - 沥青看空，短期跟随原油，十四五赶工需求或证伪且供给不缺[1] - 沪胶受美国关税等因素影响看空[1] - BR橡胶关注库存去化[1] - PTA基本面与情绪面震荡下行，产量回落[1] - 乙二醇价格承压，关注煤炭影响[1] - 短纤价格跟随成本波动[1] - 苯乙烯库存预计累积，需求前景疲软[1] - 尿素上方空间有限但有反内卷及成本支撑[1] - PF震荡偏强或震荡偏弱[1] - PVC盘面回归基本面，供应压力大，震荡偏弱[1] - 烧碱氧化铝计划投产多，检修集中度下降等[1] - LPG因OPEC增产等带动估值修复[1] 其他 - 集运欧线价格接近成本线，预期止跌企稳，逐步进入换月节奏[1]