报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 昨日三大油脂价格震荡，南美大豆播种顺利，已达24%，叠加南美面积有望进一步增长，对盘面形成一定压力，但国内油厂菜籽库存较低，油厂开机率处于低位，虽菜油有一定库存，但货权较集中，整体基差较强，因此油脂以震荡为主 [3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2601合约9318.00元/吨，环比变化+10元，幅度+0.11%；豆油2601合约8298.00元/吨，环比变化+42.00元，幅度+0.51%；菜油2601合约9918.00元/吨，环比变化+57.00元，幅度+0.58% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9290.00元/吨，环比变化+80.00元，幅度+0.87%，现货基差P01+-28.00，环比变化+70.00元；天津地区一级豆油现货价格8510.00元/吨，环比变化+50.00元/吨，幅度+0.59%，现货基差Y01+212.00，环比变化+8.00元；江苏地区四级菜油现货价格10230.00元/吨，环比变化+60.00元，幅度+0.59%，现货基差OI01+312.00，环比变化+3.00元 [1] 近期市场资讯 - 咨询机构AgRural周一表示，截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种率已经达到预期的24% [2] - 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚10月1 - 20日棕榈油出口量为1044784吨，较上月同期出口的1010032吨增加3.4% [2] - 海关总署数据显示，今年9月，中国未从美国进口大豆，这是中国对美国大豆月进口量自2018年11月以来首次降至零，中国正加大对南美国家大豆的采购取代美豆 [2] - 据Mysteel，截至2025年10月17日（第42周），全国重点地区棕榈油商业库存57.57万吨，环比上周增加2.81万吨，增幅5.13%；同比去年51.59万吨增加5.98万吨，增幅11.59% [2] - 加拿大菜籽(11月船期)C&F价格508美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨；加拿大菜籽(1月船期)C&F价格518美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨 [2]